20231212-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

铜市早报分析

观点

1. 基本面：
   * 供应增速加快，废铜政策有所放开，PMI虽略有下降但欧盟政策收紧。
   * 库存中性

2. 基差：
   * 持续升水期货、偏多。

3. 库存：
   * 上期所库存小幅上升，总库存增加。
   * 中性偏空。

4. 盘面：
   * 维持中性。

5. 主力持仓：
   * 主力净持仓多，但空方预期压力存在。

6. 预期：

   • 现实需求较弱但宏观情绪改善，建议。

利多因素

• 交易所库存持续低、地缘政治紧张。

利空因素

• 加工费趋稳、美联储缩表时刻、铜价过高抑制下游需求。
• 全球经济恢复一波三折、自然灾害风险、不锈钢委员会。

总结

铜市分析

1. 当前铜陷入了陷入现实需求弱与宏观情绪好转的之间，价维持震荡而非单边在内，技术面均线支撑削弱。
2. 库存增量及供恢复长拖累，但库維持低位反而形成一定利好。
3. 交易所库存维持支撑结构、地缘扰动仍有对铜的支撑。
4. 纸上空头力量流失、实际市场交投活跃。

预测

1. 库存变化盘维持中性态度。
2. 库存变化导致情绪转换，但基本面修复缓结不至大型。实际盘中上涨幅度较小。
3. 货被减库控制在企业端被消耗掉，不至于再流入零售，从而导致价格要么涨不足跌。

风险物

震荡强烈动荡，投资者需注意回避此类较差。建议加强时段沉淀时间，控制风险地区头寸。中国对此类证券代码的信息披露已足，多与本地期货公司结算。