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港股市场总结（2018年7月12日）

核心内容概览

• 中美贸易战影响：中美贸易战持续，美元及原油价格下跌，恒指下跌1.3%，上证综指下跌1.8%，港股面临压力，需警惕支持位。
• 投资策略：在不明朗环境下，建议关注现金流稳定及稳步增长的股份，如香港房地产信托及中国水务。
• 商品市场：国际油价下跌，布伦特原油创两年最大单日跌幅，黄金也出现下跌，美元/人民币汇率上升。
• 异动股：部分股份创52周新高或新低，包括恒智控股、基地锦标集团等上涨，汇付天下、东骏控股等下跌。
• 行业表现：房地产信托、水务、航空、能源、机械设备等板块出现不同程度的波动，部分股票表现优于大盘。

主要观点

1. 港股表现

• 恒指收报28,311.69点，下跌1.29%，考验中期关键支持位27,500点。
• 大市成交额达959.34亿元，市场气氛偏谨慎。
• 中国被迫应对贸易战，A股及港股均受拖累。

2. 今日焦点

• 领展房产基金（823.HK）：近期展开回购，支撑股价，预测股息率3.67厘，市净率0.89倍，具防守性。
• 置富产业信托（778.HK）：计划翻新商场，提升收入，预测股息率5.62厘，市净率0.72倍。
• 中国水务（855.HK）：业务覆盖全国，收入增长显著，污水处理业务成为新增长点，预测市盈率10.98倍，市净率2.07倍，股息率2.82厘，估值合理，具防守性。

3. 风险要素

• 领展：利率风险及劳动力成本上升。
• 中国水务：汇兑风险及建筑成本上升。

4. 美股表现

• 道指下跌0.88%，标普500指数下跌0.71%，纳指下跌0.55%。
• 美国对2000亿美元中国商品加税，加剧市场不确定性。

5. 商品市场

• 国际油价：美国原油下跌5.03%，布伦特原油下跌6.92%，创两年最大单日跌幅。
• 黄金：下跌1.09%，至1241.90美元/盎司。
• 美元/人民币：升值0.73%，至6.68。
• 外汇市场：美元/日圆、欧罗/美元、英镑/美元均有小幅变动。

6. 重要财经新闻

• 信报：美国计划对2000亿美元中国商品加税，影响出口结构。
• 经济日报：中美贸易摩擦升级，港股承压，投资界建议观望。
• 明报：外地人购买豪宅数量大幅上升，三大辣税涉金额破纪录。
• 星岛日报：离岸人民币汇率波动，浩沙复牌后遭狙击。

7. A/H 股价对比

• 多数A/H股存在折价现象，部分H股如中国石油、中海集运等折价幅度较大。
• 部分H股如汇丰控股、中国人寿等，ADR与港股价格接近。

8. 股票池筛选

• 动能股票池：包括领展房产基金、华润燃气、太古股份公司A等，这些股票具有较强的市场动能。
• 筛选标准：第一类股票需H股总市值超过30亿港币，且符合成交量、波动率等条件；第二类股票无市值限制，但需符合类似条件。

关键信息

• 中美贸易战：持续影响全球市场，港股面临压力，建议关注防守性股票。
• 国际油价：大幅下跌，布伦特原油创两年最大单日跌幅，反映市场对供应增加的担忧。
• 中国水务：作为全国性水务龙头，业务增长稳定，污水处理业务成为增长点，估值合理。
• 领展房产基金：积极回购，支撑股价，预测股息率较高，具吸引力。
• A/H股价对比：多数H股折价，显示市场对A股的偏好。
• 股票池筛选：采用成交量、波动率、移动平均线等指标，筛选出具有市场动能的股票。

结论

在中美贸易战持续的背景下，港股面临一定压力，但部分行业如房地产信托和水务表现出较强的防御性及增长潜力。建议投资者关注现金流稳定、业务增长明确的公司，如领展房产基金及中国水务。同时，留意市场波动及汇率变动风险，合理配置资产，避免过早部署。股票池筛选结果可作为投资参考，关注动能股及估值合理的股票。