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晨会报告总结 20230315

核心内容概述

本报告涵盖财经新闻、行业动态与公司要闻、国都策略视点以及重点公司公告摘要等内容，重点分析了中国资本市场、服务外包产业、面板行业及美元利率政策等关键领域的发展动态与趋势。

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【财经新闻】

1. 构建中国特色估值体系

• 背景：证监会提出要推动提升估值定价科学性有效性，强调构建中国特色估值体系是建设现代资本市场的应有之义。
• 目标：通过提高上市公司质量、强化投资者回报、加强信息披露与公司治理等措施，实现中国优势资产价值重估。
• 重点：国有企业（中字头）估值修复成为市场关注焦点，预计未来将与国家产业发展规划相结合，提升投资者信心。
• 观点：需加强投资者教育，培育健康成熟的行业文化，形成共识与合力。

2. 商务部支持服务外包产业发展

• 政策方向：商务部将继续出台支持措施，推动服务外包产业向数字化、高端化转型。
• 数据支撑：2022年我国服务外包合同额达2.44万亿元，执行额1.65万亿元，同比增长14.2%和10.3%。
• 趋势预测：2023年服务外包将加速发展，RCEP将带来国际合作机遇，行业结构将优化，示范城市引领作用增强。
• 目标：推动服务贸易高质量发展，提升服务贸易在外贸中的比重，预计2025年服务贸易规模将超1万亿美元。

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【行业动态与公司要闻】

1. 国家药监局成立口腔数字化医疗器械标准化技术归口单位

• 目的：推动医疗器械产业高质量发展，完善标准化组织体系。
• 职责：制定基础通用、管理、检测与评价、产品等标准，涵盖术语、风险管理、研发设计、软件、材料等多个方面。

2. 大尺寸面板价格已上涨或将持续到第三季度

• 现状：TV面板价格在2月份全线上涨，预计持续至第三季度。
• 驱动因素：下游品牌商补库存、大尺寸市场增长、面板厂限产改善供给。
• 预期：2023年面板产业盈利能力将显著改善，整体回归盈亏平衡线以上，头部厂商有望获得更多利润。

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【国都策略视点】

美元利率政策与市场风格研判

• 美国通胀：高位粘性强，核心CPI同比涨幅放缓但环比反弹，显示服务业价格压力不减。
• 美联储政策：SVB事件短暂舒缓市场情绪，但加息预期仍存在，预计3、5月小步加息两次至5.25%-5.5%，2023年6月可能开启降息。
• 美元走势：短期可能技术性反弹，中期内将进入下行周期，受美国经济放缓及高利率环境下潜在流动性风险影响。
• A股风格：周期价值与科技成长板块将交替领涨。短期受美元紧缩预期缓解，A股市场风险偏好有望回升；中期科技成长板块因估值分位数偏低及政策支持，有望阶段性领涨。

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【重点公司公告摘要】

• 亿纬锂能：2022年实现净利润35.1亿元，同比增长20.79%，业绩表现稳健。

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关键信息汇总

类别	内容
估值体系	构建中国特色估值体系，强化国企央企估值修复
服务外包	政策支持持续，数字化转型加速，2025年服务贸易规模有望超4000亿美元
面板行业	大尺寸面板价格已上涨，预计持续至第三季度，行业盈利有望改善
美元利率	短期可能反弹，中期内进入下行周期，美联储可能在2023年6月开启降息
A股风格	周期价值与科技成长交替领涨，科技成长板块中期有望领涨

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风险提示

• 疫后国内经济恢复偏弱
• 美国通胀持续高位难下
• 地缘政治冲突升级
• 海外市场大幅震荡

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投资评级说明

类别	公司投资评级	定义
投资评级	强烈推荐	预计未来6个月内股价涨幅在15%以上
投资评级	推荐	预计未来6个月内股价涨幅在5-15%之间
投资评级	中性	预计未来6个月内股价变动幅度介于±5%之间
投资评级	回避	预计未来6个月内股价跌幅在5%以上

类别	行业投资评级	定义
投资评级	推荐	行业基本面向好，未来6个月内行业指数跑赢综合指数
投资评级	中性	行业基本面稳定，未来6个月内行业指数跟随综合指数
投资评级	回避	行业基本面向淡，未来6个月内行业指数跑输综合指数

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总结

报告整体呈现中国资本市场、服务外包产业、面板行业及美元利率政策的多维分析。强调构建中国特色估值体系、推动服务外包数字化转型、面板行业复苏及美元利率政策预期趋稳是当前市场关注的重点。同时，指出A股市场风格将随外部环境变化而交替，科技成长板块中期具备领涨潜力。