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冠通研究报告：成材短期反弹及相关风险提示

冠通期货研究部（日期：2024年8月29日）

核心观点

报告指出，成材短期内呈现反弹趋势，但对其市场修复的持续性需保持关注。

市场表现

• ⚙️ 今日黑色系品种整体以震荡态势运行。
• 📈 成材市场开盘后先跌后涨，走出“V”型区间，收盘价格重心小幅下移。
• 🔥 期现市场交投氛围有所回暖，现货地区价格区间波动，部分小幅上涨或下跌，基差表现低于历史平均水平。

期现行情简述

螺纹钢（主力合约 RB2410）：

• 📉 涨跌幅：-0.09%（1手变动 -3 元/吨）
• 💹 持仓数据：多、空头持仓双降。

热卷（主力合约 HC2501）：

• 📉 涨跌幅：-0.60%（1手变动 -20 元/吨）
• 📈 持仓数据：多空头持仓双双增加。

现货方面

• 🌆 上海市场：螺纹钢现货价 +10元/吨，热卷现货价 -20元/吨。
• 市场情绪逐步回暖，交投活跃度提升。

基本面分析

成材供需持续优化

• 🔧 总库存去化良好，尤其建材需求修复更为明显。
• 📊 本期数据显示螺纹钢五大材需求回落趋缓，总库存去化明显加速，钢厂可能逐步增产，但成品材需求整体偏低存在一定矛盾。

板材情况

• 🔄 同比和环比数据偏弱，供需状态尚未全面改善，钢厂利润修复及长短流程产量结构变化需持续紧盯。
• 库存压力较大，尤其在唐山地区钢坯库存继续积累，短期支撑较弱。

市场情绪和风险提示

• ⚠️ 报告维持谨慎态度：虽有旺季预期支撑，但成材需求的真实弹性仍待验证，若需求不及预期，则反弹高度可能受限。

投资建议

• 建议观望“单边偏多”行情，套利方面推荐“1-5价差正套”。

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执业分析师：王静、张娜
投资有风险，入市需谨慎。