20231229-新湖期货-动力煤周报_9页_4mb

动力煤周报总结

核心内容

本报告为新湖期货黑色组发布的动力煤周报，涵盖政策动态、现货与期货价格、供应情况、需求情况、库存情况及市场策略分析。报告指出，当前动力煤市场整体呈现弱稳态势，价格窄幅震荡，市场基本面趋于宽松，国际市场动力煤价格整体回落，但印尼煤价因港口发运受限及补偿基金政策影响，维持稳中偏强走势。

主要观点

政策与要闻

• 新疆政策：新疆发布关于落实煤电容量电价机制的通知，煤电机组容量电费纳入系统运行费用，由工商业用户分摊，电网企业根据最大出力测算分摊金额。
• 山西专项整治：山西省安委办启动煤矿工程外包和挂靠行为专项整治，强化安全监管。
• 山西煤矿事故：山西潞安集团古城煤矿发生事故，导致1人死亡，其一级安全生产标准化等级被撤销。
• 河南容量电价：河南省2024—2025年煤电容量电价年度标准为165元/千瓦，月度标准为13.75元/千瓦。

现货与期货价格

• 本周动力煤价格窄幅震荡，产地价格涨跌互现，港口市场弱稳运行。
• 本周主力合约价差变化平稳，基差扩大，市场承压。

供应情况

• 年末部分煤矿完成任务减产或停产，供给略有收缩。
• 坑口需求因年底假期临近，刚需采购为主，整体观望情绪浓厚。
• 供应环比回落，但幅度有限。

需求情况

• 电力需求受寒潮影响，日耗攀升至高位，但随着大回暖，日耗将有所回落。
• 下游非电化需求继续下降，尿素年后或有开工回升，甲醇仍面临环保限产压力。

库存情况

• 本周主要省市电厂库存去化放缓，内陆地区库存企稳，沿海地区库存逐步止跌。
• 港口调入略有改善，但发运倒挂依然存在，调入增长幅度有限。
• 北方港口库存仍比去年同期高200多万吨，预计年后发运将有所改善，库存去化将明显放缓。

关键信息

• 市场表现：动力煤价格弱稳，期货市场承压。
• 供给影响：年末及安全监管因素导致供给环比走弱。
• 需求影响：寒潮及回暖对电力需求产生影响，非电化需求持续下降。
• 库存变化：港口库存高位去化，电厂库存逐步止跌。
• 国际煤价：国际市场整体回落，印尼煤价因补偿基金及港口发运受限维持偏强。

结论

在多种利空因素下，动力煤市场价格持续承压，但经过连续下行后，底部支撑逐步增强。若无更强利空出现，下行空间有限，预计1月中旬前市场将维持窄幅震荡走势。建议投资者关注政策变化及季节性因素对供需的影响，谨慎操作。

策略建议

• 市场价格承压，但底部支撑转强，下行空间有限。
• 1月中旬前或以窄幅下行为主，建议关注市场供需变化及政策动向。

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