20240827-国泰期货-商品研究晨报_69页_19mb

报告摘要

本报告针对主要工业金属、能源、化工及农产品等品种进行基本面分析，涵盖最新库存、价格、供需动态及宏观事件影响。所有分析均基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。请务必阅读正文后附的完整免责条款。

金属类
- ⚠️ 铝（AL）：在2万/吨关口震荡蓄势，四川电力紧张缓解需求预期，成本支撑存在。
- 铅（LEAD）：供需双弱，维持区间震荡。
- 锌（ZN）：供应压力支撑价格，但消费兑现仍需观察，今日锌价格上调，进口盈亏收窄。
- 铜（CU）：内外库存下降，价格支撑预计持续。
- 镍（NI）、不锈钢：宏观情绪回暖，成本支撑较强。
能源与化工
- 铁矿石、焦炭：因估值承压，短期呈现宽幅震荡。
- 燃料油/低硫燃料油：跟随原油上涨，价差继续走强。
- LPG：成本续涨，现货价格表现平淡。
- MEG（乙二醇）、PTA：短期震荡市，预计维持窄幅波动。
农产品
- 白糖：关注巴西干旱对全球产量的影响，国内市场利多需求支撑，短期反弹。
- 大豆/豆粕：美股大豆续涨，外盘波动传导至内盘。
- 橡胶/合成橡胶：基本面中性或偏强，短期震荡偏强。
政策与市场动态
- 欧盟拟对中国电动车征收关税（税率下降但仍具限制），国内相关政策或联动。
- 上期所发布镍、锡、铅、氧化铝期货期权合约，品种流动性或增强。
- 事件驱动：四川部分电解铝厂复产预期推迟，天津港口锌进口盈亏恶化需关注。