20250219-中辉期货-中辉农产品观点_8页_1mb

商品品种核心观点总结

豆粕品种，核心逻辑包括巴西和阿根廷降雨情况边际弱化，利于收割和生长，美国暂停加征关税影响进口端利多。国内库存环比增加，但由于节前因素，豆粕现货价格基差维持偏强，短期05合约整理偏强。价格支撑在2850元以上，若失守则警惕风险。阻力位2910元。

菜粕品种，跟随豆粕趋势为主。美加关税延迟和中加陈述会缓解进口担忧，但国内菜粕库存同比回高，下游消费疲软，短线偏多行情。支撑2520元以上，若失守需谨慎，注意前高阻力突破。

棕榈油品种，马棕库存下降和印尼B50政策提供支撑，但出口数据疲软削弱看涨人气。国际价格8900元以上多头主导，支撑9000元以上，若失守则调整。国内供应偏紧，需求备货虽有短期支持，但整体压力未减。

棉花品种，美国植棉意向面积同比大幅减少提供利多，但产量预计同比降幅较大，限制上涨空间。国内库存高位，新棉加工结束，下游需求清淡，郑棉05合约短多震荡，支撑13500-14000元。

红枣品种，年度灰枣增产和库存压力限制价格上涨，消费进入淡季，下游拿货积极性低，短期偏弱运行。远月合约关注“大小年”底部机会，支撑9000-9700元。

生猪品种，节后出栏增加供应充沛，下游需求恢复有限，价格承压震荡。短期合约利空，标肥价差拉大可能导致压力后置，支撑13050元附近，中长期产能压力未逆转，警惕疫情和地区性因素影响。

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