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兴证期货双焦日度报告总结（2023年7月27日）

一、行情回顾与展望

• 现货价格：焦煤京唐港库提价2150元/吨（+130），沙河驿镇自提价1820元/吨；焦炭日照港、天津港准一级冶金焦均报2040元/吨，吕梁出厂价1800元/吨。
• 期货表现：前日双焦期货随黑色板块反弹，焦煤涨跌幅约1.5%，焦炭涨跌幅约4.5%。
• 基本面分析：
  • 供应端：进口通关逐步恢复，国内煤矿产量小幅回升，但供应仍偏紧，带动现货报价持续上涨。
  • 需求端：受唐山环保限产影响，钢厂对焦炭第三轮提涨态度分化，多数暂稳；焦企因原料煤强势及库存紧张出现减产。
  • 短期走势：双焦延续偏强运行，主要依靠钢铁刚需支撑及原料成本推动，需关注钢厂提涨落地情况及环保政策变化。

二、核心数据与图表要点

• 期货行情：焦煤2309合约持仓量减少7281手，成交量增加5325万手；焦炭2309持仓量减458手，成交量增3255万手。
• 价差变化：焦煤主力合约价差缩窄（JM2305-JM2309-24），焦炭价差同样走缩。
• 行业信息：
  • 动力煤进口同比激增，但6月均价下降显著，反映进口依赖度下降。
  • 国内电厂煤存煤创历史新高，火电增速强劲，支撑焦煤需求。
  • 澳大利亚煤炭出口环比下降，美国煤炭产量大幅提升，全球供给格局分化对冲焦点。

三、风险提示

• 宏观经济波动、煤矿安全事故
• 市场观点与内部团队风险说明

四、免责声明

市场数据与观点仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自负。