20230329-兴证期货-双焦日度报告_5页_585kb

黑色研究团队分析报告总结

核心内容

本报告由兴证期货黑色研究团队发布，主要分析焦煤与焦炭（简称“双焦”）的行情走势及基本面情况，结合行业资讯和风险因素，为投资者提供市场判断和建议。

主要观点

1. 市场走势回顾

• 昨日双焦震荡下行：焦煤和焦炭期货价格均出现下跌，焦煤主力合约2305收盘价1817.5元/吨，跌幅1.44%；焦炭主力合约2305收盘价2672元/吨，跌幅2.30%。
• 现货价格持稳：焦煤现货报价方面，京唐港库提价山西产报2500元/吨，沙河驿镇自提价报2290元/吨；焦炭现货报价方面，日照港和天津港准一级冶金焦平仓价分别为2710元/吨和2810元/吨。

2. 基本面分析

焦煤

• 供应端：蒙煤进口维持高位，但煤质差异明显，市场情绪不佳，进口煤价回落；国内煤矿已恢复生产，但焦化企业和贸易商采购意愿较低，出货不畅，部分煤种降价。
• 需求端：终端消费未明显回升，钢厂利润承压，对焦煤需求疲软。
• 期现价差：焦煤2305合约与2309合约价差为110.5元/吨，较前一交易日缩小4元/吨；2309合约与2401合约价差为71元/吨，缩小3.5元/吨。

焦炭

• 供应端：焦企利润提升，部分区域环保管控结束，开工率回升，焦炭供应延续增量。
• 需求端：钢厂采购节奏放缓，终端消费未见明显回暖，焦炭成本支撑逻辑走弱。
• 期现价差：焦炭2305合约与2309合约价差为105.5元/吨，缩小16.5元/吨；2309合约与2401合约价差为93元/吨，缩小11元/吨。

3. 后市展望

• 短期走势：预计双焦短期内难有独立行情，更多跟随成材走势。
• 长期逻辑：供需结构略显宽松，需关注终端消费恢复情况及宏观经济变化。

关键信息

1. 行业资讯

• 国内铁矿资源开发：中国钢铁工业协会提出“基石计划”，强调加快国内铁矿资源开发，提升项目竞争力。
• 钢材库存数据：3月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存1272万吨，环比下降4.0%，同比减少10.5%。
• 美国煤炭产量：2023年3月第三周，美国煤炭预估产量1075.7万吨，环比增长4.17%，同比增长6.44%。
• 进口政策：国务院继续对煤炭实施零关税进口暂定税率，自2023年4月1日至12月31日。

2. 风险因素

• 宏观经济波动：可能影响整体需求。
• 煤矿安全事故：可能对供应造成冲击。
• 房地产、基建消费不及预期：可能拖累终端需求。

结论

综上所述，双焦市场短期表现偏弱，受供需宽松及成本支撑走弱影响，建议投资者关注成材走势及终端需求变化。同时，需留意宏观经济、政策导向及安全因素带来的不确定性。

分析师信息

• 林玲
  从业资格编号：F3067533
  投资咨询编号：Z0014903
  联系方式：电话 0591-38117682，邮箱 linling@xzfutures.com

• 王其强
  从业资格编号：F03087180
  投资咨询编号：Z0016577

免责声明

本报告信息来源于公开资料，分析逻辑基于分析师职业理解，结论力求客观公正，不受任何第三方影响。报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询独立顾问。