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报告摘要

广东卓耐普智能股份有限公司公开转让说明书总结

公司概况

广东卓耐普智能股份有限公司（以下简称“公司”）成立于2008年3月31日，2012年11月29日正式变更为股份有限公司。公司注册资本为760万元，法定代表人为范志开，注册及办公地址位于惠州市仲恺高新技术产业开发区54号小区。公司主要经营范围包括太阳能与风能智能系统、电子智能系统、通讯智能系统、楼宇智能系统的设计、生产与销售，以及LED及模具的设计、生产与销售，软件开发与销售，货物与技术进出口。

公司主要业务为LED光源产品、照明电器和照明灯具的设计、制造与销售，其中AC-LED作为核心产品，可直接在交流电下工作，适用于商用和家居照明。

风险因素

1. 政府补助依赖风险

公司业绩受非经常性损益影响较大，尤其是政府补助。2014年上半年非经常性损益占净利润的38.29%，2013年达到1,016.69%，2012年为-333.06%。政府补助占当期净利润比例分别为59.86%、1,168.35%和-306.56%。补助项目的不持续性可能影响公司利润。

2. 行业竞争风险

我国LED行业竞争激烈，市场集中度低，多数企业依赖政府补贴和工程项目，缺乏核心技术。目前约有1万家LED照明产品企业，多数处于低价竞争状态，行业存在经营状况恶化的风险。同时，行业标准和检测体系尚未完善，产品质量参差不齐，市场无序竞争。

3. 客户集中风险

公司前五大客户销售占比分别为94.37%（2014年1-6月）、97.44%（2013年）和98.76%（2012年），其中2012年对个别客户的销售超过总销售收入的50%。客户集中度高，若客户出现问题或终止合作，将对业绩产生不利影响。

4. 市场开拓风险

公司自2013年10月起专注于AC-LED产品，逐渐减少传统产品生产。AC-LED市场占有率较低，技术与行业标准尚不完善，消费者接受度不确定。若市场前景不佳，可能对经营业绩造成负面影响。

5. 政策风险

LED产业依赖政策扶持，财政补贴和科研奖励是主要资金来源。若政府扶持力度减弱，将对行业发展不利。

6. 公司治理风险

公司股份公司成立时间较短，治理机制尚需完善。尽管已建立法人治理结构，但相关制度执行尚未经过长期实践检验。存在实际控制人不当利用控制权损害其他股东利益的风险，公司治理需进一步提升。

公司治理结构

股东结构

公司股东包括自然人和法人，其中范志开持股44.21%，为控股股东及实际控制人。其余股东持股比例均低于10%。公司全体股东无股份冻结或质押情况，且无自愿锁定承诺。

股权演变

有限公司设立：2008年3月31日，注册资本100万元，由范志开、刘达樊、邹纯江出资。
第一次增资：2012年3月21日，注册资本增至600万元。
第一次股权转让：2012年5月31日，部分股东股权转让，注册资本仍为600万元。
第二次增资：2012年6月13日，注册资本增至705万元。
第二次股权转让：2013年12月5日，注册资本增至760万元。
第三次股权转让：2014年9月3日，徐海燕、袁波、钱日云将股份转让给范志开。

公司财务情况

主要财务指标

项目	2014年1-6月	2013年	2012年
营业收入（万元）	408.11	400.77	312.49
净利润（万元）	38.41	10.15	-6.52
扣除非经常性损益后净利润（万元）	23.70	-93.04	-28.25
毛利率（%）	31.99	35.80	40.81
净资产收益率（%）	4.10	1.18	-1.42
扣除非经常性损益后净资产收益率（%）	2.53	-10.79	-6.17
基本每股收益（元/股）	0.0505	0.0135	-0.0178
流动比率（倍）	5.73	2.08	2.35
速动比率（倍）	4.80	2.00	2.32
应收账款周转率（次）	1.79	3.38	2.24
存货周转率（次）	3.35	9.85	2.82
资产负债率（%）	20.22%	48.65%	40.15%

财务状况分析

公司毛利率逐年下降，但AC-LED产品在成本上具有优势，公司采取降价策略以扩大市场。2014年上半年、2013年、2012年净资产收益率分别为4.10%、1.18%、-1.42%，主要由于净利润较低。资产负债率在2013年和2012年较高，主要因银行互保联贷所致。应收账款周转率有所提高，存货周转率因业务流程优化而大幅提升。

挂牌相关机构

机构名称	联系方式
主办券商	东北证券股份有限公司<br>法定代表人：杨树财<br>注册地址：吉林省长春市自由大路1138号<br>办公地址：北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座5层<br>电话：010-68573828<br>传真：010-68573837
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会计师事务所	北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）<br>法定代表人：陈胜华<br>住所：北京市西城区裕民路18号北环中心22层<br>电话：010-82250666<br>传真：010-82250851
资产评估机构	北京国融兴华资产评估有限责任公司<br>法定代表人：赵向阳<br>住所：北京市西城区裕民路18号北环中心703室<br>电话：(010)51667811<br>传真：(010)82253743
证券登记结算机构	中国证券登记结算有限责任公司北京分公司<br>法定代表人：周明<br>住所：北京市西城区金融大街26号金阳大厦5层<br>电话：010-58598980<br>传真：010-58598977
证券交易场所	全国中小企业股份转让系统有限责任公司<br>法定代表人：杨晓嘉<br>住所：北京市西城区金融大街丁26号金阳大厦<br>电话：010-63889512<br>传真：010-63889514