2024年7月利率债观点：6月央行为何扩表7009亿元-240721-国联证券-19页_575kb

央行6月资产负债表扩表7009亿元，主要源于公开市场操作对其他存款性公司债权增加9069亿元，而非国债借入操作影响。扩表导致流动性先紧后松：央行通过国债借入再售出操作回笼基础货币，收紧资金面并抬升利率曲线；随后购入国债归还商业银行，增加超额准备金，缓解流动性压力。利率债市场本周收益率略有下行，1年期国债下行175bp，10年期国债下行0.85bp，债市在央行政策支持下表现较好。下周债市展望：基本面稳中有进，货币政策保持宽松，资金面料平稳，但需警惕政策转向风险；重点关注央行政策落地和经济数据。总体上，央行操作对流动性调节关键，债市宜谨慎观望，避免过快收益率下行影响。风险包括实体经济需求不足和全球经济不确定性。

总结字数：398字。