20260612-国信证券-策略周报_每周海内外重要政策跟踪_欧盟要求企业避免对华供应链过度依赖_11页_896kb

策略周报总结

核心内容

本周策略周报主要围绕国内宏观政策、产业政策、地方政策以及海外重要政策展开，涵盖就业、医疗、金融、科技、消费、地方改革及国际贸易关系等多个领域，为投资者提供政策动向及市场影响的分析。

主要观点

国内宏观政策

1. 就业优先战略：国常会审议通过《实施就业优先战略“十五五”规划》，强调加强产业与就业协同，拓展高校毕业生等青年就业渠道，支持重点群体就业。
2. 医保跨省共济：国家医保局印发《职工基本医疗保险个人账户跨省共济经办规程（试行）》，实现医保个人账户资金用于近亲属就医、购药及参保缴费。
3. 利率市场化改革：央行印发《人民币存贷款利率管理规定》，深化利率市场化，统一计息规则，规范市场秩序。
4. 创业模式引领：人社部印发《关于实施创业模式引领行动的通知》，推动“科技成果+创业”模式，健全科技人才的发现、培养、使用和保障机制。

产业政策

1. 私募基金监管：证监会出台指导意见，细化风险评价标准，实施差异化监管，加强重点私募基金管理人的现场检查。
2. 新型工业化与未来产业：国常会强调未来产业发展要前瞻布局、筑牢技术根基、增加基础研究投入，注重生态建设。
3. 数据集建设：国家数据局发布《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》，部署六大专项行动，推动“人工智能+”赋能千行百业。
4. 人工智能与信息通信融合：工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，聚焦5G-A/6G、新一代光网络、“IPv6+”、工业互联网等领域的应用。
5. 铁路与旅游融合：商务部等八部门联合印发《关于促进铁路与旅游融合发展扩大服务消费的若干措施》，提出15项举措，推动铁路旅游产品体系发展，目标到2030年打造160列以上铁路旅游列车专用车组。

地方政策

1. 山西省要素市场化改革：山西省制定《要素市场化配置综合改革实施方案》，推动技术、土地、数据等关键生产要素的市场化配置。
2. 广东省二手车出口管理：广东省加强二手车出口全链条管理，规范出口秩序，优化通关与金融物流等配套服务。
3. 山东省政府投资基金管理：山东省印发《政府投资基金布局规划和投向指导工作办法（试行）》，加强政府投资基金的布局与投向指导，支持重大战略和薄弱领域。
4. 福建省生态省建设：福建省发布“十五五”生态省建设规划，坚持“双碳”引领，实施碳排放双控制度，推进零碳园区与工厂建设。

海外政策

1. 欧盟贸易壁垒升级：欧盟拟扩大贸易防御措施，实施更系统性的进口配额与关税手段，要求企业避免对华供应链过度依赖。
2. 美国对华科技限制：美国调整232条款关税制度，将阿里巴巴等企业列入“涉军企业”清单，并要求台积电限制7纳米及以上AI芯片对华出口。
3. 美伊局势紧张：美伊谈判受阻，双方局势升级，伊朗对美军基地发动无人机袭击，特朗普宣布将打击伊朗，后又表示取消行动。
4. 欧洲央行加息：欧洲央行为应对通胀，加息25个基点，基准存款利率升至2.25%。

关键信息

国内政策亮点

• 就业优先战略与医保改革并行，体现政策对民生与经济的双重关注。
• 利率市场化改革深化，有助于规范市场秩序，提升金融效率。
• 人工智能与信息通信融合发展，成为未来产业重点方向，预计未来三年内形成智能化AI终端产品体系。
• 创业模式引领与科技人才机制完善，为科技创新提供政策支持。

海外政策趋势

• 欧盟加强贸易保护，对华政策趋向系统性与结构性。
• 美国持续对华施加科技与贸易限制，包括对AI芯片出口的限制及232条款调整。
• 美伊局势紧张，影响国际能源价格与市场稳定性。
• 欧洲央行加息应对通胀，显示对经济环境的谨慎态度。

市场走势与数据

• A股市场：A股总市值99.06万亿元，流通市值90.31万亿元。
• AH股价差指数：121.29，显示港股与A股的估值差异。
• 市场表现：6月25日以来，市场整体呈震荡态势，部分指数出现小幅波动。

风险提示

• 政策和资本市场存在不确定性，需密切关注后续政策执行与市场反应。

相关研究报告

• 《策略周报-杠杆资金边际转为净流出——6月第1周立体投资策略周报》
• 《策略周报-短线外资回流推动港股互联网修复——6月第1周全球外资周观察》
• 《策略周报-欧美拟强化对华贸易壁垒——每周海内外重要政策跟踪》
• 《策略周报-市场震荡整固,杠杆资金流入放缓——5月第4周立体投资策略周报》
• 《策略周报-科技极致演绎后，风格会收敛吗？》

总结

本周政策动向显示，国内政策聚焦于就业、医保、金融改革及科技与人工智能发展，推动经济高质量发展。同时，海外政策趋向于强化对华贸易壁垒，影响国际贸易与科技合作。投资者需关注政策变化对市场及行业的影响，同时警惕市场不确定性带来的风险。