20240102-国投安信期货-工业硅周报_交割库去库较缓_期价上方仍承压_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容

本周工业硅市场整体呈现震荡下行趋势，期货价格承压，现货市场则表现相对坚挺。主要原因是市场对供应端的反应减弱，空头力量占据主导，同时下游采购意愿不强，观望情绪浓厚。华东地区553#工业硅均价微涨，而421#硅价则维持稳定。不同品质硅料价差有所缩窄，反映出市场对工业硅的需求相对分散。

主要观点

价格走势

• 工业硅期货震荡走跌，空头力量增强。
• 华东553#硅均价上涨50元至15600元/吨。
• 昆明421#硅均价保持稳定在15700元/吨。
• 不同品质硅料价差缩窄至250元/吨。

供应情况

• 西南产区开工率保持不变。
• 北方产区（内蒙古、宁夏）因环保限产，开工率下降。
• 新疆样本开工率降至68%，较上周下滑8%，且电价上调预期可能推高电力成本。
• SMM社库总量减少6000吨，普通库去库5000吨，交割库去库较缓，仅减少1000吨。

需求分析

• 多晶硅：行业新产能爬坡持续，预计12月总产量超预期达16.6万吨。N型料供应紧张，价格维持在68元/千克；P型致密料价格下行至59元/千克。
• 有机硅：1月部分单体厂检修，市场封盘增多，DMC现货均价上涨150元至14350元/吨，但对工业硅消费提振有限。

关键信息

库存变化

• SMM社库总量35.7万吨，较上周减少6000吨。
• 交割库库存下降缓慢，仅减少1000吨，含未注册仓单。

成本变化

• 原材料价格波动较大，如炭电极、石墨电极价格显著上升。
• 新疆电价上调预期可能增加生产成本。

产量与开工率

• 国内工业硅总产量有所波动，新疆和云南地区产量下降明显。
• 各地开工率不一，新疆开工率下滑，云南、四川维持稳定。

市场展望

• 工业硅供需关系有所改善，社会库存呈去库态势。
• 期货短期预计震荡，若突破1.45万/吨阻力位，行情可能进一步展开。
• 下游新一轮补库或对现货成交形成带动，关注多晶硅对原料的补库情况。

操作建议

• 工业硅：短期震荡为主，建议关注1.45万/吨阻力位，突破后可考虑逢低布局。

数据来源

• 所有数据均来自上海有色（SMM）。

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