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报告摘要

早间评论总结

核心内容概述

本报告为2022年3月18日的早间评论，涵盖宏观经济、股指、贵金属、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、天然橡胶、PVC、PP&LL、铜、铝、锌、铅、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪和鸡蛋等主要品种的市场分析及交易策略建议。

主要观点

宏观经济

资金面：央行进行800亿元7天期逆回购操作，净投放700亿元，市场资金面偏宽松，货币市场利率全线下跌。
贸易数据：中欧贸易额持续增长，2022年前两个月同比增长14.8%，成为我国第一大贸易伙伴。
政策动向：商务部支持贸易新业态发展，推动金融服务创新，缓解外向型中小企业融资难题。
国债策略：中长期来看，利率有望回升，收益率曲线或回归平坦，建议关注货币政策变化。

股指

A股市场整体回暖，地产、医药、消费等板块表现突出，创业板指收复2700点。
期指2203合约到期，多单止盈出场。
多家基金公司开启“自购模式”，增强市场信心，建议保持乐观。

贵金属

黄金、白银价格震荡走高，受通胀预期和美元流动性影响。
美联储加息符合预期，但对贵金属形成一定压力。
建议偏多操作，关注后续美联储政策及俄乌局势。

螺纹、热卷

螺纹钢、热卷期货反弹，供应上升，需求预期良好。
建议关注回调买入机会。

铁矿石

铁矿石期货延续反弹，但存在高估嫌疑。
建议关注中线做空机会，尤其是I2209合约。

焦煤焦炭

焦煤价格稳定，焦炭价格提涨落地。
产业链库存偏低，上游增产有限，建议轻仓做多。

天然橡胶

天然橡胶价格窄幅震荡，短期需求受疫情抑制。
建议等待企稳后再逢低做多。

PVC

PVC期货增仓上涨，下游订单好转，出口需求支撑明显。
建议多单谨慎参与，关注需求跟进情况。

PP&LL

国际油价上行，聚烯烃企稳回升。
建议采取震荡思路对待。

铜

铜价受美联储加息和国内疫情压制，上涨动力不足。
建议维持观望。

铝

铝价受国内库存拐点及铝价回调影响，消费预期增强。
建议逢低做多。

锌

锌价维持震荡，精炼锌产量回升，消费端受限。
建议维持观望。

铅

铅价上涨，但下游采购意愿转弱。
建议择机逢高沽空。

豆粕

美豆上涨，国内油厂压榨量回落，港口库存下降。
建议短空，注意止损。

油脂

美豆油、棕榈油、菜油价格受原油上涨带动。
建议短空减仓持有，注意止盈。

棉花&棉纱

外盘棉花价格上涨，国内进口配额提前发放。
建议逢高做空。

白糖

巴西乙醇产量增加，印度糖产量超预期，对糖价形成压制。
国内产量低于预期，建议中期多单持有。

苹果

苹果期货探底回升，库存去化速度放缓。
建议前期空单平仓后观望。

生猪

生猪价格继续下调，国家启动冻猪肉收储。
建议前期空单逐步止盈，关注远月合约升水。

鸡蛋

鸡蛋价格小幅上涨，供应环比增加，消费疲软。
建议暂时观望，注意资金管理。

玉米

玉米价格震荡，受疫情影响物流不畅。
建议逢高短空，注意止损。

关键信息汇总

品种	主要趋势	关键影响因素	策略建议
股指	整体回暖	基建数据、基金自购、地产税暂缓	多单止盈，保持乐观
贵金属	震荡走强	通胀预期、美元流动性、地缘风险	偏多操作
螺纹、热卷	弹升	供应上升、需求预期回暖	关注回调买入机会
铁矿石	弹升	供需矛盾不明显、监管预期	关注中线做空机会
焦煤焦炭	震荡偏强	上游增产有限、下游需求提升	轻仓做多
天然橡胶	窄幅震荡	疫情抑制需求、库存下降	等待企稳后再做多
PVC	上涨	下游订单好转、出口需求支撑	多单谨慎参与
PP&LL	震荡	国际油价、地缘政治影响	震荡思路
铜	震荡	疫情影响、美联储加息	维持观望
铝	震荡偏强	库存拐点、铝价回调	逢低做多
锌	震荡	供应修复、需求受限	维持观望
铅	上涨	疫情抑制采购、再生铅产量提升	逢高沽空
豆粕	短空	国内压榨量回落、出口订单好转	短空，注意止损
油脂	短空	原油上涨、出口许可增加	短空减仓，注意止盈
棉花&棉纱	逢高做空	进口配额提前、需求受限	逢高做空
白糖	中期多单	印度产量超预期、国内成本上升	中期多单持有
苹果	震荡	库存去化放缓、疫情抑制需求	前期空单平仓观望
生猪	短空	供应正常、消费疲软	前期空单逐步止盈
鸡蛋	震荡	供应增加、消费疲软	暂时观望
玉米	震荡	疫情影响物流、库存压力	逢高短空，注意止损