20240305-西南期货-早间评论_21页_420kb

报告摘要

国债：国债期货集体上涨，主要受央行逆回购操作支持，但短期收益率已跌至低位。当前资金面宽松，高频数据整体平稳，长期走势关注经济下行风险。
股指：股指期货宽幅震荡，估值处于低位，政策发力持续提振市场信心，预计情绪修复将带动短期反弹。
贵金属：ISM数据不及预期推动贵金属上涨，但主要利多为技术性反弹，需关注美联储降息预期及2月非农数据。
工业品：螺纹钢、热卷现货需求逐步验证旺季潜力，库存下降支撑价格；铁矿石供需宽松，贴水状态下反弹风险增大；原油供应端减产与需求端回暖博弈，价格震荡上行。
化工品：甲醇、LLDPE库存压力仍存，但短期受成本支撑价格波动；PTA累库与成本支撑形成矛盾；尿素出口不确定性及春耕需求需谨慎对待。
农产品：豆粕供应阶段性增加预期压制价格；棕榈油库存去化较快但进口扰动需关注；玉米进口谷物压制终端需求。
软商品：棉花库存高位运行，需求恢复缓慢；白糖外盘下跌引发调整，但国内库存偏低提供支撑；苹果库存去化加速，好货占比偏低影响市场。
金属：铜、铝库存拐点回暖预期支撑短期走势；锌、铅供需趋松，但消费季节性恢复有限；锡矿紧张缓解过剩压力。
宏观经济：关注两会政策释放信号，CPI走势明显转好，期货市场情绪回暖但海外扰动犹存，需谨慎资金动向。

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