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宝城期货能化早评总结（20210219）

核心内容概述

本报告对2021年2月19日的能化商品市场进行了分析，重点包括沪胶（RU）、甲醇（MA）和原油（SC）三个品种的短期走势、中期走势、日内观点及策略参考。此外，还列出了宝城期货各地营业部的联系方式，并附有免责条款。

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主要观点与关键信息

1. 沪胶（RU）分析

• 短期走势：多
• 中期走势：震荡
• 日内观点：上涨
• 策略参考：14800元/吨一线逢低做多

关键信息：

• 供应端存在不确定性，云南和海南产区停割，但旱情未严重，预计雨季恢复供应。
• 海外市场泰国南部降雨导致供应紧张，但近期降雨停止，胶水价格下滑。
• 政府启动“橡胶新鲜胶乳管理计划”，采购20万吨胶水延后投放，短期内缓解供应压力。
• 需求端表现较好，重卡销量和新车销量均大幅增长，显示车市处于后疫情修复阶段。
• 节前轮胎开工率季节性回落，但节后需求有望恢复。
• 外盘大宗商品偏强，预计沪胶2105合约维持偏强运行。

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2. 原油（SC）分析

• 短期走势：空
• 中期走势：多
• 日内观点：下跌
• 策略参考：410元/桶一线逢高抛空

关键信息：

• 供应端受极端天气影响，美国得州Midland因寒潮导致石油产量下降65%，美国炼油厂产能利用率维持高位。
• OPEC+强调维护减产成果，对油市复苏持乐观态度。
• 中东地缘风险事件频发，沙特遭无人机袭击，加剧市场对冲突的担忧。
• 全球原油需求缓慢恢复，疫苗接种和防疫措施加强，裂解价差走高，炼油厂加工意愿增强。
• 预计节后国内原油期货高开强势震荡，2104合约回升至390元/桶一线上方。

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3. 甲醇（MA）分析

• 短期走势：多
• 中期走势：空
• 日内观点：上涨
• 策略参考：2340元/吨一线逢低做多

关键信息：

• 供应端节后将有所回升，部分天然气制甲醇装置重启，环保限产装置也有望恢复。
• 新增产能方面，九江心连心60万吨装置已投产，预计3月有140万吨产能陆续投产，将对价格形成压制。
• 进口方面，1月进口量约90万吨，2月预计缩减至80万吨，3月将有所回升。
• 需求端MTO装置部分重启，但传统下游开工率受疫情和春节影响下滑，预计3月逐步恢复。
• 综合供需情况，甲醇期货2105合约上行动力不足，料维持低位弱势运行。

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关键结论

• 沪胶：短期偏多，中期震荡，预计受外盘带动维持偏强运行，建议逢低做多。
• 原油：短期偏空，中期偏多，受供应端极端天气和地缘风险影响，节后或高开震荡，建议逢高抛空。
• 甲醇：短期偏多，中期偏空，供应端压力增大，需求端恢复缓慢，预计节后维持弱势，建议逢低做多。

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宝城期货各地营业部信息

营业部名称	地址	电话
北京营业部	北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元	010-64795128
深圳营业部	深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803	0755-83209976
嘉兴营业部	嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室	0573-82689030
武汉营业部	武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室	027-88221981
南宁营业部	南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室	0771-5532168
沈阳营业部	沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106	024-31257633
邯郸营业部	邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室	0310-2076686
郑州营业部	郑州市未来大道69号未来大厦1201室	0371-65612648
昆明营业部	昆明市五华区科普路与王筑路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号	0871-65732801
青岛营业部	青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室	0532-81111856
长沙营业部	长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室	0731-85239858
温州营业部	温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1	0577-89999719
大连营业部	大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室	0411-84807260

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免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 客户应自行判断是否适合使用本报告进行投资决策。
• 公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。
• 若接收人非公司客户，应在使用前咨询独立投资顾问。