20210906-宝城期货-能化早评_5页_272kb

宝城期货能化早评总结（20210906）

核心内容概述

本报告对2021年9月6日的能化品种——沪胶、原油、甲醇进行了短期、中期及日内走势分析，并总结了各品种的利多、利空因素及主导逻辑。整体来看，市场情绪偏谨慎，供需结构未明显改善，价格走势以震荡为主。

---

一、沪胶（RU）

短期走势

• 振荡

中期走势

• 振荡

日内观点

• 寻求13500一线支撑

策略参考

• 等待供需结构改善的实质性数据提振

关键信息

• 利多因素：

  1. 拉尼娜气候导致东南亚产胶国出现极端天气，影响割胶和运输。
  2. 海运费价格上涨，形成进口成本支撑。
  3. 疫情未有效控制，中游产业链受阻，上游供应不确定性增加。

• 利空因素：

  1. 美联储和欧洲央行释放货币政策收紧信号，流动性预期趋紧。
  2. 国内终端车产销量环比下滑，重卡销量同比环比双降。
  3. 汽车产销受芯片紧缺和原材料上涨影响，呈现下滑趋势。
  4. 轮胎企业开工负荷下降，显示下游需求疲软。

• 主导逻辑：
  短期胶市情绪谨慎，美联储和欧洲央行的政策收紧预期对市场形成压制，叠加下游需求未改善，胶价维持震荡偏弱格局。

---

二、原油（SC）

短期走势

• 振荡

中期走势

• 振荡

日内观点

• 460一线存在压力

策略参考

• 关注美国抛储及疫情发展对需求的影响

关键信息

• 利多因素：

  1. 伊朗新领导人态度强硬，推迟石油出口，影响供应。
  2. 季节性旺季余温尚存，全球原油库存消费下降惯性未消失。
  3. 地缘政治风险仍高，给予油价溢价空间。
  4. 飓风“艾达”导致美国墨西哥湾和路易斯安那州产能释放受阻。

• 利空因素：

  1. 美联储和欧洲央行释放货币政策收紧信号。
  2. 疫情反复，德尔塔和拉姆达毒株传播性强，影响原油需求。
  3. 北半球夏季出行消费旺季接近尾声，需求潜力下降。
  4. 美国计划出售2000万桶战略原油储备，可能对油价形成压力。

• 主导逻辑：
  短期供应端受飓风影响，但随着负面因素逐步消化，油价上涨动力减弱。叠加美国大规模抛储，需求端仍存不确定性，后期油价存在转弱风险。

---

三、甲醇（MA）

短期走势

• 振荡

中期走势

• 多

日内观点

• 振荡

策略参考

• 关注2900一线压力

关键信息

• 利多因素：

  1. 欧美经济复苏带动甲醇需求增长。
  2. 国内煤制甲醇装置亏损，促使成本支撑增强。
  3. 煤炭进口减少，国内煤炭供应紧张，支撑甲醇价格。
  4. 传统下游需求季节性改善，新兴消费稳步提升。

• 利空因素：

  1. 美联储和欧洲央行释放货币政策收紧信号。
  2. 海外甲醇装置复产，港口库存逐步累库。
  3. 国家出台政策管控煤炭价格，削弱甲醇成本支撑。

• 主导逻辑：
  短期受益于国内煤炭资源紧张，成本支撑增强，甲醇价格震荡偏强。但若煤炭价格受政策压制，甲醇上涨动力将受限。

---

四、关键市场因素

1. 货币政策收紧预期：美联储和欧洲央行释放政策收紧信号，对市场流动性形成压制。
2. 疫情反复影响需求：德尔塔和拉姆达变异毒株传播性强，可能影响全球经济复苏节奏，进而压制原油需求。
3. 供应端不确定性：伊朗出口政策、飓风影响、美国抛储等多重因素导致供应端波动。
4. 煤炭价格波动：煤炭进口减少和国内供应紧张，对甲醇成本支撑产生影响，同时政策打压预期限制其上涨空间。

---

五、营业部信息

营业部名称	地址	电话
北京营业部	北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元	010-64795128
长沙营业部	长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室	0731-85239858
大连营业部	大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室	0411-84807260
邯郸营业部	邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室	0310-2076686
嘉兴营业部	嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室	0573-82689030
昆明营业部	昆明市五华区科普路与王筠路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号	0871-65732801
南宁营业部	南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室	0771-5532168
青岛营业部	青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室	0532-81111856
沈阳营业部	沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106	024-31257633
深圳营业部	深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803	0755-83209976
武汉营业部	武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室	027-88221981
温州营业部	温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1	0577-89999719
郑州营业部	郑州市未来大道69号未来大厦1201室	0371-65612648

---

六、免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断是否适合本报告内容，并考虑咨询独立投资顾问。
• 公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。