20220121-川财证券-研究所晨报_7页_461kb

川财证券研究所晨报总结

核心内容概述

本报告为川财证券研究所于2022年1月21日发布的晨报，涵盖宏观、科技、策略、海外、行业动态等多个领域，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点

宏观政策

• LPR利率下调：1月17日MLF利率下调10BP后，1月20日LPR报价同步下调，1年期LPR下调10BP，5年期以上LPR下调5BP，标志着货币政策进一步宽松，释放稳增长信号。
• 政策导向：央行强调“充足发力、精准发力和靠前发力”，表明政策支持力度加大，有利于提振市场信心。
• 经济影响：降息降低了企业融资成本，提振制造业等实体经济融资积极性，稳定经济增长；同时激发购房者合理住房需求，提升房地产企业投资和开工意愿。

金融与货币政策

• 流动性管理：央行通过多种工具（如降准、再贷款）释放流动性，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增长匹配。
• 汇率政策：增强人民币汇率弹性，发挥自动稳定器功能，以应对海外通胀和加息风险。
• 数字人民币：试点地区和场景持续扩展，推进人民币数字化进程。

科技与电力行业

• 电网投资计划：国家电网计划在2022年投入5012亿元，重点推进特高压工程、配电网建设和电网数字化。
• 特高压项目：年内将核准并开工武汉—南昌、金上—湖北、川渝联网等项目，并建成投运白鹤滩—江苏、荆门—武汉等项目。
• 投资建议：关注特高压产业链相关企业，如特变电工、大连电瓷、高澜股份等。

能源行业

• 稀土行业：中国五矿股份有限公司将部分股份划转至中国稀土集团，推动稀土行业整合，未来企业利润中枢将上移。
• 市场展望：在国内外配额复合增速假设下，21-25年镨钕供应偏紧，头部企业或受益于价格高位和配额增长。
• 相关标的：北方稀土、五矿稀土。

海外市场

• 美国就业数据：1月15日当周初请失业金人数达28.6万人，为去年8月以来最高；续请失业金人数为163.5万人，显示美国就业市场持续承压。
• 新冠疫情冲击：新一轮疫情对美国就业市场形成进一步冲击，海外股市和美债收益率上涨引发市场担忧。

行业动态与政策支持

金融政策

• LPR利率下调，体现央行对稳增长的重视，政策工具灵活运用，精准支持实体经济。

能源政策

• 全球氢经济快速发展，可能重塑国际能源格局，形成新的地缘政治影响力中心。
• 国际可再生能源机构指出，氢市场增长将使能源贸易区域化，推动能源关系变化。

电力政策

• 发改委印发《促进绿色消费实施方案》，鼓励绿色电力消费，建立绿色电力交易与可再生能源消纳责任权重挂钩机制。
• 推动智能光伏发展，推广建筑光伏应用，提升居民绿色电力消费占比。

川渝地区发展动态

• 西部陆海新通道：四川省陆海新通道发展有限公司在成都天府新区成立，致力于完善物流体系，推动川渝物流产业高质量发展。
• 政策意义：新通道有助于强化成渝经济圈辐射范围，促进地区各行业降低成本，拓展业务。

风险提示

• 宏观经济不达预期
• 政策执行不达预期
• 下游需求持续低迷对行业的影响

投资建议

• 关注国家战略支持方向，如数字基建、电力基建等。
• 特高压产业链、稀土行业、绿色电力消费相关企业具备投资潜力。
• 建议投资者结合自身情况，综合参考报告内容，必要时咨询专业顾问。

资料来源

• Wind
• 川财证券研究所

相关报告

• 【川财研究】晨报（20211220）
• 【川财研究】晨报（20211217）
• 【川财研究】晨报 (20211216)
• 【川财研究】晨报（20211215）

机构简介

川财证券

• 成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的证券公司，现为多家大型企业共同持股的证券公司。
• 坚持“诚实守信、专业运作、健康发展”的经营理念，致力于服务客户与社会。

川财证券研究所

• 设有北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府。
• 提供专业研究、咨询和调研服务，以及投资综合解决方案。

分析师声明

• 分析师陈雳具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断。

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经许可不得传播。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资者应结合自身情况，全面理解报告内容，谨慎决策。