20260305-开源证券-无锡晶海-920547.BJ-【开源北交所】无锡晶海:氨基酸小巨人利润预增46%,微电子清洗新+全球化布局赋能成长(920547.B_4页_1010kb

无锡晶海：氨基酸小巨人利润预增46%，微电子清洗新+全球化布局赋能成长

核心内容总结

无锡晶海（920547.BJ）发布2025年业绩快报，预计全年营业收入为4.05亿元，归属于上市公司股东的净利润为6,273.10万元，同比预增46.39%。公司积极布局新产品及海外市场，推动业绩增长，维持“增持”评级。

主要观点

• 业绩表现良好：公司2025年净利润同比增长46.39%，收入增长符合前期预测，但因政府补助减少，盈利预测有所下调。
• 核心业务回暖：疫苗培养基、食品营养品及原料药三大业务板块需求回暖，带动收入与利润同步增长。
• 海外市场增长显著：截至2025年三季度，公司外销收入占比达56.88%，高于内销收入。公司设立海外公司，包括新加坡公司已设立，荷兰和美国公司正在设立中，以拓展全球市场。
• 新产品布局：公司计划拓展氨基酸衍生物和聚合物、功能肽类、功能糖、平台化合物等新产品领域，重点发展化妆品、特医食品、境外医药、微电子清洗等高增长行业。
• 产能建设推进：新工厂正在进行试生产和产品验证，预计完成药监部门认证后将缓解产能不足问题。

关键财务信息

营业收入与净利润预测

股东权益与每股指标

财务比率分析

估值指标

发展策略与布局

• 全球化战略：公司设立新加坡、荷兰、美国海外公司，推动海外业务增长，构建离岸贸易枢纽，增强客户粘性。
• 产能扩张：新工厂正在进行试生产和产品验证，预计完成认证后将解决产能瓶颈。
• 产品多元化：拓展氨基酸衍生物、功能肽类、功能糖、平台化合物等新产品，布局化妆品、特医食品、境外医药、微电子清洗等高增长领域。

总结

无锡晶海在2025年实现业绩回暖，净利润同比增长46.39%，外销收入占比达56.88%。公司通过新产品布局和全球化战略，进一步提升市场竞争力。财务指标显示，公司盈利能力稳步增强，估值逐步下降，未来三年预计保持增长态势。公司正积极应对产能扩张和海外市场拓展，为长期发展奠定基础。