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格林大华期货铝早报20230509分析总结

品种观点：隔夜美市场悲观情绪缓解，主要由于未修正的非农数据超预期，市场关注通胀数据是否显著回落。青铜铝价过去几天横盘调整；上周棚改消息属旧闻炒作；美就业工资数据好转可能增强6月加息预期。4月财新制造业数据显示工业需求回落；电解铝投产复产缓慢；中国中部暴雨预期缓解枯水缺电问题，导致需求季节性减弱；铝棒库存转累计，社会库存去化收窄，但库存水平仍处于新低，政策有边际增量，预计短期调整，中期重心可能下移。

操作建议：短线区间操作，空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位18200元/吨，第一压力位18500元/吨；伦铝区间为2270美元/吨至2320美元/吨。

利多因素：需求方面，5月8日中国电解铝现货升贴水为25，加15；4月27日至5月4日，社会库存减少15万吨至783万吨，厂库减少9万吨至82万吨；供给方面，中国电解铝建成产能环比减少42万吨。

利空因素：4月18日LME库存增加44725吨至573075吨；国内社会库出库量4月23-28日增加19万吨至159万吨；铝棒库存4月27-54增加22万吨至174万吨，铝棒厂库增加119万吨至886万吨。

风险因素：国内需求修复不及预期。

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