20241125-中原期货-碳酸锂周报_供需分歧增加_产业旺季需求存疑_19页_3mb

碳酸锂周报（2024年11月25日）

摘要：

本周碳酸锂市场触底反弹，现货价格下跌2.4%，期货LC2411上涨153%，但基差走强、期限结构不稳定。供应方面，非洲矿、澳洲矿价格分化，产量下降，开工率趋稳，供应明显缩减。需求方面，10月终端销售再创新高，淡季不淡，锂电池产量增加，磷酸铁锂逆势走高，新能源汽车销量分化但渗透率持续增长。进口方面，10月南美碳酸锂进口反弹，国内出口低位震荡。库存方面，总库存高位去化；中下游库存高企。短期碳酸锂价格可能在75000-83000元/吨区间内震荡，期货建议逢高空。中长期关注供应减产周期、中政策利好和新能源市场超预期情况。

市场概况：
碳酸锂市场价格触底反弹。本周碳酸锂期货LC2411上涨153%，现货价下跌02.4%。同时，基差走强且期限结构不稳定，仓单继续高位上行。

供应情况：
进入减产周期，产量与开工率双双下降。非洲矿价格逐级攀升，澳洲矿价格走低并趋于稳定。供应减量明显，尤其江西、青海、四川等地碳酸锂产量均呈现高位回落态势，其中青海和四川产量分别下降和上涨。

需求动态：
尽管是产业淡季，但终端需求并不疲软，10月终端销售创下新高。磷酸铁锂电池产量逆势增长，锂电池整体开工率维持高位，但新能源汽车销量分化明显，竞争和渗透率仍持续提升。政策持续发力，为需求释放提供了有力支撑。

进出口情况：
10月南美碳酸锂进口量显著反弹，国内碳酸锂呈现净进口态势。出口量维持在低位水平震荡，整体进出口结构平衡。

库存情况：
碳酸锂总库存仍维持高位，并加速去化。上游库存水平有所下降，而下游库存相对高企，库存压力略有缓解。

驱动因素：
为驱动需求的稳步表现，国内企业对碳酸锂的采购积极性提升，抵消了部分欧洲反补贴调查等风险。短期价格震荡源于供应减产预期与宏观政策利好间的博弈。

策略与建议：
短期碳酸锂价格可能在75000-83000元/吨范围内呈现震荡格局，建议期货市场采取逢高空头策略。国内外政策面偏暖，对中期走势形成支撑，但需警惕需求不及预期及盛夏高温天气对产业影响加重的风险。