2025-07-24-港交所-蒙古能源_二零二五年年报页_156页_7mb

蒙古能源有限公司2025年年報摘要

一、財務業績

• 收入與利潤: 2025年收入為28.61億港元，較2024年的31.73億港元下降9.6%，主要受焦煤價格下跌影響。同期，本公司擁有人應佔溢利轉虧為13.77億港元（2024年溢利1.68億港元）。
• 關鍵數據: 毛利率從2024年的37.4%降至29.7%；每股基本虧損為7.32港元，較2024年的8.92港元有所回升。
• 現金流狀況: 本年度現金流為負，董事認為公司可通過主要股東融資維持持續經營，但存在重大不確定性。

二、業務運營

• 煤炭業務運作: 2025年毛煤產量約6，819萬噸，同比下降4.13%；煤炭銷售量約207.7萬噸，略增10.86%。銷售主要集中於蒙古及中國市場，單一客戶收入占比達56.6%。
• 市場環境: 中國焦煤價格持續下跌（從1，796.5港元/噸降至1，441.1港元/噸），下游鋼鐵行業需求疲軟，導致煤炭供過於求。
• 項目進展: 蒙古西部胡紇圖焦煤項目繼續開發，但資源評估及減值測試結果顯示可收回金額下降，導致資產減值虧損。

三、主要風險

• 市場風險: 煤炭價格波動、市場需求變化、政策環境（如中國對鋼鐵行業的環保政策）。
• 法規與稅務風險: 蒙古稅務爭議持續，截至2025年3月31日仍未解決，導致852，200，000港元稅款凍結；蒙古稅法改革可能影響礦業政策。
• 營運風險: 儀器老化、供应链中斷、關聯方交易。

四、公司治理

• 董事會結構: 現有9名董事，包括5名執行董事、1名非執行董事及3名獨立非執行董事；董事會運作符合上市規則要求。
• 審計報告: 獨立核數師對財務報表發表“不发表意见”，反映與持續經營相關的重大不確定性。
• 環保政策: 公司遵守蒙古環境法規，投資環保項目，確保礦業運營符合當地法令。

五、財政前景

• 董事會認可持續經營假設，但公司負債淨額達40.77億港元，流動負債為52.85億港元。主要依賴董事及主要股東的資金支持，財務狀況需密切監控風險。