> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤及基础化工期权早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月27日的煤及基础化工期权早报，涵盖了甲醇（MA）、烧碱（SH）、尿素（UR）和聚氯乙烯（V）四种基础化工品的期权市场数据与分析。报告提供了标的期货市场数据、期权因子分析（包括量仓PCR、压力支撑位）以及相应的期权策略建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、甲醇（MA）期权 - **标的期货市场数据**： - 最新价：2755元 - 涨跌：+23元（+0.84%） - 成交量：1,362,640万手（+109,090万手） - 持仓量：621,969万手（-3,648万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：0.67（较前日下降0.04） - 持仓量PCR：1.4（近一年96.73%水位） - 隐含波动率：44.25%，维持在年均值34.31%上方 - 压力位：3650元，支撑位：2500元 - **策略建议**： - **方向性策略**：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，如 B\_MA2609C2600 + S\_MA2609C3000 --- ### 二、烧碱（SH）期权 - **标的期货市场数据**： - 最新价：1861元 - 涨跌：-15元（-0.79%） - 成交量：361,147万手（+113,196万手） - 持仓量：271,061万手（+15,995万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：0.6（较前日下降0.03） - 持仓量PCR：0.33（近一年13.88%水位） - 隐含波动率：26.13%，维持在年均值34.35%上方 - 压力位：2000元，支撑位：1800元 - **策略建议**： - **方向性策略**：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如 B\_SH2608P1960 + S\_SH2608P1800 --- ### 三、尿素（UR）期权 - **标的期货市场数据**： - 最新价：1758元 - 涨跌：+9元（+0.51%） - 成交量：184,424万手（+3,791万手） - 持仓量：259,076万手（-1,174万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：0.32（较前日下降0.09） - 持仓量PCR：0.47（近一年61.63%水位） - 隐含波动率：19.54%，维持在年均值22.79%上方 - 压力位：2160元，支撑位：1800元 - **策略建议**： - **方向性策略**：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如 B\_UR2609P1800 + S\_UR2609P1700 - **波动性策略**：建议构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸，保持delta中性 --- ### 四、聚氯乙烯（V）期权 - **标的期货市场数据**： - 最新价：4656元 - 涨跌：+65元（+1.41%） - 成交量：996,727万手（-76,530万手） - 持仓量：984,438万手（-17,985万手） - **期权因子分析**： - 成交量PCR：0.47（较前日下降0.07） - 持仓量PCR：0.44（近一年73.06%水位） - 隐含波动率：27.25%，维持在年均值26.32%上方 - 压力位：6000元，支撑位：4400元 - **策略建议**： - **方向性策略**：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如 B\_V2609P4800 + S\_V2609P4250 --- ## 期权策略总结 | 期权品种 | 方向性策略 | 波动性策略 | |----------|------------|------------| | MA | 看涨牛市价差 | 无 | | SH | 看跌熊市价差 | 无 | | UR | 看跌熊市价差 | 卖出看涨 + 看跌组合，保持delta中性 | | V | 看跌熊市价差 | 无 | --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠数据来源，力求提供客观分析与全面观点。 - 本报告不构成任何投资建议或交易推荐，仅作为信息参考。 - 报告内容受版权保护，未经许可，不得复制、传播或存储。 - 五矿期货有限公司为合法期货经营机构，具备商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理及期货交易咨询等资质。