20240222-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_19页_919kb

[{"title": "期货研究晨会观点总结 - 国泰君安期货商品晨报", "content": "1. 免责声明：请务必阅读正文后的免责条款部分\n2. 贵金属类：\n - 黄金：小幅震荡，主要因美国CPI超预期导致降息预期后置，短期承压。\n - 白银：表现强于黄金，假期期间涨幅达473%，与海外金银走势明显分化。\n\n3. 基本金属类：\n - 铜：内外库存减少，进口TC低，供应扰动增强，伦铜仓单下降支持价格；终端需修复，关注补库节奏。\n - 铝：供需偏紧，库存偏低，云南复产在即，云南复产预期与下游需求增加形成博弈，预计维持震荡格局。\n - 锌：矿端扰动（WBMS报告供应过剩217万吨）为底部提供支撑，逢低试多；转正套头盈利仍需关注进口通关动向。\n - 铅：供需弱修复，消费验证真空期，预期震荡调整，中线成本支撑仍有支撑可能。\n - 镍/不锈钢：印尼大选稳局势，原料偏紧支撑价格，但下游不锈钢需求修复滞后是上密空间压制因素。\n\n4. 小金属类：\n - 锡：供应收缩加剧（佤邦锡矿出口税调整），政策预期提升价格波动，短期易涨难跌；需关注亚太地区进口显性挤出情况。\n - 工业硅：发布矿业动态，情绪面带动盘面上行，但实际供给暂无明显扰动，短期震荡；关注硅料端补库节奏及库存变化。\n - 碳酸锂：谣传出没导致盘面剧烈波动，但供需看，有效库存仍高，时空回归供需双弱市态，建议观望；实际发货节奏变化是后续关注重点。\n\n趋势强度概括：除锡尚偏强，铅、锌、镍、不锈钢等均为震荡为主。"}, "format": "markdown"}