20141215-中泰证券-电子元器件行业_周报-白马基因在转型中延续_设备投入在演进中加码_19页_861kb

电子元器件行业周报总结

核心内容

电子元器件行业在2014年12月15日的周报中指出，行业正逐步向转型白马靠拢，白马企业在业绩有保障的情况下将重新获得市场认可。随着智能机创新后期增速下滑，行业重点转向具有高成长潜力的细分行业龙头。同时，半导体设备市场持续增长，预计2015年全球半导体制造设备市场营收将增长15.2%。LED照明产品渗透率提升，市场需求增长明显。智能汽车和可穿戴设备等新兴领域也展现出巨大的发展潜力。

主要观点

• 行业转型：电子行业逐步向转型白马靠拢，海康、欧菲光等企业积极从硬件向平台、内容转型，提升内容竞争力。
• 市场走势：电子板块本周微涨0.55%，而沪深300和创业板指数涨幅较大，投资者情绪趋于理性，白马估值修复和新业务转型逻辑受到认可。
• 半导体设备：全球半导体制造设备市场持续增长，晶圆制程各类机台是主要贡献者，2015年市场预计增长15.2%。
• LED行业：2015年全球LED照明产出总值预计达257亿美元，占整体照明市场的31.3%。中国LED企业如三安光电在国际竞争中占据有利地位。
• 智能汽车：乐视网进军汽车行业，推动智能汽车发展，汽车电子产业链将迎来新的增长机遇。
• 可穿戴设备：Apple Watch的示范效应下，可穿戴设备将进入实质性放量阶段，中国厂商有望凭借供应链优势占据市场。

关键信息

行业概况

• 上市公司数：129家
• 行业总市值：752018.78百万元
• 行业流通市值：586178.84百万元

推荐组合

• 兴森科技、丹邦科技、硕贝德、大族激光、长信科技、欣旺达、同方国芯、京山轻机、上海新阳、生益科技、聚飞光电、长电科技、三安光电、华天科技、晶方科技、瑞丰光电、阳光照明、勤上光电、光韵达、长盈精密、劲胜精密、立讯精密

重点推荐公司跟踪

• 硕贝德：子公司科阳光电在TSV领域进展超预期，有望成为指纹识别封装全制程供应商，行业空间大，渗透率低，技术壁垒高。
• 兴森科技：高管增发方案已提交，IC载板项目进展超市场预期，预计会获得全志的批量订单，符合半导体国产化趋势。
• 京山轻机：资产重组申请恢复审核，三协在自动化领域有核心竞争优势，公司是工业4.0核心标的之一，市值明显低估。
• 长盈精密：手机金属机壳需求增长，公司具备强大产能，预计明年业绩弹性较大。
• 三安光电：在LED芯片领域具有强大研发实力和成本控制能力，市场份额向三安转移的趋势不可逆转。
• 聚飞光电：董事长增持显示对公司未来发展的信心，光学膜业务进展良好，未来增长潜力大。

行情回顾

• 电子板块微涨0.55%，沪深300指数上涨2.19%，创业板指上涨2.63%，中小板综上涨0.96%。
• 白马企业如莱宝高科、海康威视、三安光电涨幅均在5%以上，显示白马回归趋势。

行业资讯

• 半导体：SEMI预测2014年全球半导体制造设备市场营收达380亿美元，预计2015年增长15.2%。晶圆制造是主要增长点。
• 智能终端：中国手机厂商在全球市场份额达31.3%，超过韩国三星和LG，显示中国手机行业的强劲发展。
• LED产业链：Yole预测2019年覆晶LED市场渗透率将达32%，成本降低，散热效果提升，推动LED行业技术进步。
• 穿戴设备：华硕发布ZenWatch，走高规平价路线，未来将拓展健康和手机互动功能。
• 智能家居：海尔发布星盒，作为家庭智能链接中心，实现跨品牌智能控制，具有平台化前景。

图表目录

• 图表1：推荐个股指数（兴森、欣旺达、硕贝德）VS沪深300、创业板
• 图表2：申万电子行业指数本周跑输沪深300指数1.64个百分点
• 图表3：电子板块VS沪深300、中小盘、创业板
• 图表4：电子子版块与沪深300周涨跌幅比较
• 图表5：A股主要板块一周（2014.12.8~2014.12.12）涨跌幅
• 图表6：A股电子行业个股一周（2014.12.8~2014.12.12）涨跌幅
• 图表7：费城半导体指数走势
• 图表8：北美半导体BB值
• 图表9：2014第三季度移动处理器市场份额
• 图表10：覆晶LED市场渗透率分析
• 图表11：华硕ZenWatch
• 图表12：海尔星盒
• 图表13：电子板块重点公司估值