20240129-天风证券-传媒行业第4周观点_2024首批游戏版号下发_数量再创新高_游戏板块有望加速恢复_2页_314kb

传媒行业研究周报：2024年1月29日

投资评级：强于大市（维持）
行业表现：

• 本周申万传媒指数上涨141%，游戏板块领涨，涨幅达127%，影视院线与广告营销板块表现相对疲软。
• 个股表现分化：中视传媒、中信出版、新华传媒涨幅居前；因赛集团、中文在线、中科云网跌幅较大。

核心事件与数据：

1. 游戏版号审批创新高：

   • 国家新闻出版署于1月26日发放2024年第一批国产游戏版号，共计115款，创近期单次审批新高。腾讯、游族网络、三七互娱等企业获批，带动网游概念股回暖（如中青宝涨1648%），政策放松信号释放，建议关注高质化、科技文化融合类游戏企业。

2. 春节档票房潜力：

   • 2024春节档为史上最长八天档期，预计票房创历史新高。重点影片以喜剧为主，涵盖多元片源。猫眼数据显示《飞驰人生2》《熊出没·逆转时空》《热辣滚烫》领跑，市场热度较高，利好影视院线及票务平台。

3. AI视频技术突破：

   • 谷歌发布视频大模型Lumiere，通过STUNet架构突破AI视频生成时长、内容一致性难题，建议关注AI视频工具迭代带来的影视行业机会。

投资建议：

• 游戏板块： 政策边际改善叠加版号供给充足，推荐三七互娱、恺英网络、吉比特等高质化标的。
• 影视院线板块： 春节档票房预期乐观，建议关注阅文集团、博纳影业、中国电影（内容端）、上海电影、万达电影（院线端）、猫眼娱乐（票务端）。
• AI领域： 关注视频生成技术头部企业，如GOOG、Meta、阿里巴巴等。

风险提示：

• 宏观经济波动、市场复苏不及预期、行业监管政策变化（如未成年人防沉迷及《网络游戏管理办法》的持续影响）。

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