锂电池行业2024年中报总结及展望：业绩中报承压板块可关注_20页_756kb

锂电池行业2024年中报总结及展望

本报告分析显示，2024年锂电池板块整体表现弱于沪深300指数，截至9月23日，锂电池指数下跌32.08%，跑输沪深300指数26.95个百分点。豫股锂电池企业（多氟多、天力锂能、易成新能）股价表现均弱于板块指数，分别下跌35.08%、32.17%和40.91%。

从业绩来看，2024上半年锂电池板块营收9939亿元，同比下降6.08%；净利润5199亿元，同比减少33.83%。板块营收与净利润增速均低于2023年，且细分领域分化显著。动力电池和负极材料营收增长相对较好，但净利润承压明显。豫股锂电池企业总营收占比约11%，但净利润为负值，且增速显著低于板块整体。

新能源汽车销量持续增长，2024年1-8月我国新能源汽车销售7034万辆，同比增长30.96%，占整体汽车销量37.49%。出口量达819万辆，同比增12.97%，但增速较2023年回落。全球新能源乘用车销量8555万辆，同比增长23.57%，中国占比提升至18%。动力电池产量与装机量保持高增长，2024上半年我国动力电池产量62310GWh，同比增长36.3%；装机量2922GWh，同比增33.27%。

锂电产业链价格持续承压，主要受产能释放、需求增速放缓及海外贸易壁垒影响。截至9月20日，电池级碳酸锂价格745万元/吨，同比下跌24.75%；氢氧化锂价格720万元/吨，同比降23.2%。动力与其他电池出口占比回落至17.01%，其中三元电池和磷酸铁锂电池出口占比分别为46.37%和52.78%。

尽管行业面临价格压力，但新能源汽车产业链具备全球竞争优势。报告建议围绕三条主线布局：一是关注具备技术和规模优势的锂电池企业；二是优选成本优势突出的细分领域标的；三是捕捉造车新势力超预期销售带来的主题机会。筛选标准包括ROE高于10%、研发投入占比超3%及锂电池业务营收占比超50%。

风险提示包括宏观经济下滑、新能源汽车销售不及预期、政策执行力度不足、行业竞争加剧及原材料价格波动等。总体维持锂电池行业“强于大市”评级，但需警惕系统性风险。