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宝城期货橡胶早报总结 - 2026-07-13

核心内容概述

本报告为宝城期货商品期货能源化工板块的晨会纪要，聚焦于天然橡胶（沪胶）与合成橡胶（合成胶）的市场分析。报告对两个品种的短期、中期及日内走势进行了预测，并结合市场基本面与外部因素进行了逻辑分析。

品种走势分析

沪胶（RU）

核心逻辑概要：

• 供应端：东南亚进入高产季，原料持续放量；国内海南、云南新胶同步上市，进口到港增量预期上升，仅局部降雨小幅扰动产出。
• 库存情况：青岛港口库存小幅去库，但整体库存仍处高位；上期所仓单充裕，现货货源宽松。
• 需求端：正值轮胎传统淡季，高温检修拖累全钢、半钢胎开工；下游成品库存偏高，仅按需零星采买，无集中补库动作。
• 外部因素：国际原油走强带来短期情绪托底，但难以扭转基本面偏弱压力。
• 走势预期：受益于偏多氛围支撑，预计本周一沪胶期货或维持震荡偏强的走势。

合成胶（RU）

核心逻辑概要：

• 供应端：国内顺丁装置开工稳步回升，产量小幅增加；丁二烯港口库存累积，成本支撑力度有限。
• 库存情况：厂库与社会库存小幅去库，但整体库存仍处于中性区间，暂无明显去库利好。
• 需求端：正值轮胎传统淡季，高温检修拖累全钢、半钢胎开工；轮胎成品库存高企，下游仅按单小单采买，补库意愿低迷。
• 替代需求：天然橡胶宽松格局间接压制合成胶替代需求。
• 走势预期：短期原油地缘溢价带来情绪支撑，预计本周一国内合成橡胶期货或维持震荡偏强的走势。

走势判断标准

• 日内走势：根据当日日盘收盘价与起始价格的涨跌幅进行判断。
  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0~1%：偏弱
  • 涨幅 0~1%：偏强
  • 涨幅 > 1%：强势
• 有夜盘的品种：以夜盘收盘价为起始价格。
• 无夜盘的品种：以昨日收盘价为起始价格。

主要观点

• 沪胶与合成胶均呈现震荡偏强的日内走势，主要受益于短期偏多氛围和原油价格走强。
• 中期走势偏弱，受制于供应端的宽松格局和需求端的疲软。
• 短期基本面仍偏弱，但情绪支撑可能带来短期反弹。

关键信息

• 沪胶与合成胶的走势基本一致，均受需求淡季和库存高位影响。
• 国际原油价格的上涨为市场带来短期情绪支撑。
• 天然橡胶的宽松供应格局对合成胶需求形成压制。
• 报告强调，走势预测仅供参考，不构成投资建议。

免责声明

• 本报告仅作为参考，不构成对客户的任何投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。