20230413-东方财富证券-华领医药-B-02552.HK-2022年报点评_华堂宁初步商业化成功_积极扩充研发管线_4页_475kb

华领医药-B（02552HK）2022年报分析总结

公司2022年实现营收17599万元，主要得益于华堂宁第四季度上市销售；税前亏损收窄至204亿元，亏损同比减少3752%。毛利率为437%，预计随规模扩大上升。

华堂宁作为首个糖尿病领域原创新药，2022年10月获批并上市，初期销售成功，截至2023年1月底售出148万盒，收入4900万元，公司准备医保谈判以扩大影响。

研发方面，公司推进第二代GKA产品，延长专利期，提高市场竞争力，并开发固定剂量组合。同时，2022年12月收购盛德瑞尔，扩展现有管线布局。

财务预测显示，2023-2025年预计营收增长1746%至2598亿元，净利润从亏损转正，PE和PB比率变化表明估值调整。

投资建议给予“增持”评级，关注销售和医保谈判风险。