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宝城期货能化早报-2022-12-08 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块早报，涵盖沪胶（RU）、甲醇（MA）和原油（SC）三个主要品种的短期、中期及日内走势分析。报告指出，当前市场整体偏空氛围浓厚，但宏观层面出现边际改善，对部分品种形成支撑，整体呈现震荡偏弱态势。

品种策略参考

主要品种分析

沪胶（RU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 策略参考：关注12800一线支撑
• 核心逻辑：
  • 国内天胶产区进入停割季，供应压力回落。
  • 下游终端需求疲软，重卡销量低迷导致轮胎行业开工率低于往年。
  • 宏观层面出现改善，欧美通胀见顶和加息节奏放缓的预期增强，支撑沪胶维持震荡偏强走势。
  • 产业逻辑未能主导市场，宏观因素成为主要驱动。
  • 预计后市沪胶期货2305合约将维持震荡偏强走势。

甲醇（MA）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 策略参考：关注2450一线支撑
• 核心逻辑：
  • 甲醇价格低位运行，导致煤制甲醇亏损扩大，抑制装置开工率回升。
  • 国内社会库存虽有累库，但幅度不及预期，时间也有所延后。
  • 海外伊朗甲醇装置运行不稳定，美伊谈判反复影响外运预期，导致国内港口累库不及预期。
  • 需求端疲软，传统和烯烃需求领域均表现乏力。
  • 宏观和产业因素共同作用下，甲醇期货2301合约将维持宽幅震荡走势。

原油（SC）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：下跌
• 策略参考：关注500一线支撑
• 核心逻辑：
  • 欧美高通胀背景下，美联储和欧洲央行大幅加息效果有限。
  • 流动性收紧和经济下滑风险削弱原油需求前景。
  • 全球需求前景不佳是油价下跌的主要原因。
  • OPEC+减产政策（200万桶/日）未能带来市场惊喜。
  • 欧盟对俄油设置价格上限的措施利多有限，俄油可通过其他渠道缓解制裁影响。
  • 预计后市原油期货价格仍将维持偏弱格局。

总体市场环境

• 宏观因素：欧美通胀见顶，加息节奏放缓，市场信心有所提振。
• 产业因素：多数品种面临供应压力回落与需求疲软的双重影响。
• 价格走势：整体呈现震荡偏弱态势，部分品种在宏观支撑下略有偏强表现。
• 风险提示：市场存在不确定性，建议投资者关注宏观政策变化及供需动态，谨慎操作。

其他说明

• 报告指出，价格计算以夜盘收盘价或昨日收盘价为起点，日盘收盘价为终点。
• 跌幅大于1%视为下跌，跌幅0-1%为震荡偏弱，涨幅0-1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。
• 震荡偏强/偏弱仅针对日内走势，短期和中期不作区分。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。

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