20210224-鲁证期货-晨会纪要_16页_398kb

文档总结

核心内容概述

本文档为鲁证期货2021年2月24日的晨会纪要，内容涵盖宏观经济、股指期货、国债期货、农产品、工业品等多个期货品种的市场分析与操作建议。整体上，文档强调了“合规保障生存，专业提升效率，创新促进发展，诚信铸就品牌”的经营理念，并结合当前市场环境，对各类期货品种进行了逻辑分析和策略建议。

主要观点与关键信息

宏观经济

1. 中吉、中埃合作加强：中吉两国强调高质量共建“一带一路”，中埃扩大在基础设施、产能、科技等领域的合作。
2. 国内经济复苏：2020年我国物流规模突破300万亿元，同比增长2.2%；城乡低保标准和特困人员基本生活标准均有提升。
3. 国企重组方向明确：国资委明确加大对国防军工、能源资源、新型基础设施等领域的投入。
4. 美国天气影响：得克萨斯州因冬季风暴导致近17000户停电，860万人用水受影响。

股指期货

1. 指数表现分化：上证50和沪深300突破前期高点，中证500走势较弱。
2. 逻辑判断：长期维持多头判断，短期或进入调整阶段。

国债期货

1. 国债期货全线收涨：10年期主力合约涨0.06%，5年期涨0.10%，2年期涨0.05%。
2. 操作策略：建议考虑期限熊平套利，单边操作以区间宽幅震荡为主。

棉花

1. 内外棉价差缩小：外强内弱，经济前景利好棉价。
2. 郑棉表现冲高回落：市场需消化节前库存，多单可逢高减持。

白糖

1. 郑糖走势偏强：受外糖带动，进口利润窗口关闭对内糖形成支撑。
2. 操作建议：节后资金增持，建议偏多滚动交易。

油脂油料

1. 豆粕、棕榈油、毛棕榈油均上涨：巴西收割延迟及非瘟疫情抑制需求。
2. 花生走势偏强：农户惜售及进口延迟支撑期价，但新作存在不确定性。

生猪

1. 现货价格下跌放缓：猪价小幅下跌，但恐慌性出栏仍在持续。
2. 供需博弈加剧：非瘟疫情抑制产能恢复，预计二季度价格有所反弹。

铜

1. 沪铜偏强运行：春节后市场情绪乐观，资金涌入推动铜价上涨。
2. 库存低位支撑：LME和SHFE库存处于历史低位，短期支撑铜价。

镍

1. 镍矿价格走高：菲律宾镍矿招标价格上涨预期强烈，镍铁价格上调。
2. 操作建议：关注国内补库需求，短期偏强震荡，操作谨慎。

铝

1. 库存上升，价格承压：节后库存增加，铝价上涨过快或抑制下游需求。
2. 策略建议：可适当观望，铝价超跌可逢低做多。

贵金属

1. 黄金偏弱，白银偏强：原油上涨推升通胀预期，财政刺激预期利空黄金。
2. 市场情绪降温：黄金投机性净多头减少，白银因工业属性表现较强。

原油和燃料油

1. 国际油价震荡上行：布伦特和WTI油价上涨，但受美股回调和增产预期影响，后市不确定性增加。
2. 沥青走势偏强：成本端支撑强劲，预计主力合约运行区间3000—3200元/吨。

PVC

1. PVC价格走强：受原油价格上涨及产业链利好支撑，但需关注库存变化。
2. 操作建议：低位多单持有，不建议追高。

聚酯产业链

1. PTA、MEG、短纤上涨：PX上涨带动PTA走强，MEG和短纤高位回调。
2. 操作建议：不建议做空，继续偏多思路。

液化石油气（LPG）

1. LPG短期偏弱：现货市场走弱，但成本支撑仍强。
2. 操作建议：关注3200—3500区间震荡。

纸浆

1. 纸浆价格偏强运行：国际物流紧张、纸厂复工及下游需求预期支撑价格。
2. 操作建议：关注7000—7300区间震荡。

螺矿

1. 铁矿石短期偏弱：钢厂提降范围扩大，但整体供需仍偏紧。
2. 操作建议：尝试偏空参与，关注两会限产预期。

煤焦

1. 焦炭价格走弱：供应端压力较大，但整体供需结构偏紧。
2. 操作建议：短期调整后或有再次上冲可能，建议重点关注。

不锈钢

1. 现货价格高位：冷轧、热轧价格上调，但下游拿货热情减弱。
2. 基差走强：无锡宏旺现货基差环比走强250元/吨。
3. 原料支撑强劲：镍矿和铬铁成本支撑仍有效，不锈钢供需错配驱动价格上涨。

操作策略汇总

免责声明

本报告仅供鲁证期货客户使用，不构成任何交易建议。信息来源于公开资料，鲁证期货不保证其准确性、完整性或时效性，亦不保证建议不会变更。投资者据此操作，风险自担。

附：鲁证期货简介

鲁证期货股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业期货公司，由中泰证券控股，总部位于山东济南，注册资本10.019亿元。公司业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理等，拥有上海、大连、郑州三家商品交易所及中国金融期货交易所席位，是中国金融期货交易所全面结算会员。公司研究人员均为研究生以上学历，提供微信服务、定期报告、调研报告、策略报告及风险管理等投资咨询服务。