易凯资本：2022中国健康产业白皮书：医药与生物科技篇_39页_1mb

报告摘要

2022易凯资本中国健康产业白皮书总结（医药与生物科技篇）

核心内容

2021年是中国医药与生物科技行业转型的关键年，国家出台多项政策推动行业向创新驱动型转变，同时在多个领域取得了显著进展，包括新药审批、国际合作、AI技术应用和前沿疗法发展。2022年，资本继续聚焦基因治疗、核酸药物、细胞疗法、双抗、ADC、合成生物学等高技术赛道。

主要观点

政策驱动行业转型
国家在医疗服务、药械、医保谈判、带量采购等领域的政策持续收紧，推动医药行业从仿制药向创新药转型，强化了对药物研发以临床价值为导向的要求。
创新药成果显著
2021年，多家本土药企迎来首款商业化新药，如泽璟生物、亚盛医药、康方生物、腾盛博药等，涉及肿瘤、罕见病、新冠治疗等多个领域。国内新药获批数量创历史新高，显示行业创新能力提升。
资本市场波动
2021年，生物医药企业在二级市场表现不一，科创板、港股、美股均有不同程度的破发和股价下跌，尤其是港股和美股表现不佳，对一级市场融资预期产生影响。
License-in与License-out交易活跃
2021年国内药企在License-in和License-out交易方面表现活跃，再鼎医药、翰森制药、百济神州等均参与了多起重要交易，涉及多个疾病领域。
AI医药迎来价值兑现期
AI技术在药物研发中发挥越来越重要的作用，多个药企与AI公司达成合作，推动新药研发效率提升。AI制药在RNA药物、小分子药物等领域展现出广阔前景。
基因治疗逐步产业化
基因治疗从实验室走向临床，多款产品上市并取得良好反响。同时，全球药企加大在基因治疗领域的投资，国内企业也加速布局。
核酸药物成为新热点
核酸药物，包括mRNA、siRNA、环状RNA等，成为资本关注的焦点。多个核酸药物公司完成融资，推动该领域快速发展。
细胞疗法百花齐放
CAR-T、CAR-NK、iPSC等细胞疗法在2021年取得进展，国内企业如复星凯特、药明巨诺、百济神州等均有所布局。通用型细胞疗法成为新的研究方向。

关键信息

一、2021年重要变化

市场增长强劲
2021年，国内医药制造业营业收入同比增长20.1%，利润总额增长77.9%，疫苗公司表现尤为突出。
国际化布局加快
国内药企通过License-in和License-out模式加速国际化进程，再鼎医药、翰森制药、百济神州等均参与了多起重要交易。
疫情影响减弱
随着疫情逐渐常态化，行业回归价值逻辑，但与疫情相关的检测和疫苗仍保持热度。
监管环境趋严
药品上市后管理、带量采购、医保谈判等政策推动行业规范化，鼓励创新药研发。
NMPA新药审批创历史新高
2021年NMPA批准83款新药，其中国产新药占比过半，多个企业迎来首款商业化药物。

二、重要交易与融资

License-in交易
- 再鼎医药与MacroGenics达成总价值超14亿美元的交易，涉及多个肿瘤相关药物。
- 翰森制药与Silence Therapeutics合作，获得13亿美元潜在付款。
License-out交易
- 荣昌生物与Seagen达成26亿美元合作，百济神州将替雷利珠单抗授权给诺华，交易金额达29亿美元。
融资情况
- 2021年国内生物医药领域融资事件达523项，同比增长57.1%，融资总金额达1188.75亿元人民币。
- 多家药企完成大额融资，如艾博生物完成3亿美元C+轮融资，晶泰科技完成4亿美元D轮融资。

三、2022年投资主题及市场预判

基因治疗
- 基因治疗从实验室走向产业化，多个产品进入临床并取得良好进展。
- 国内企业如纽福斯、正序生物等在基因治疗领域获得融资。
核酸药物
- 核酸药物包括mRNA、siRNA、环状RNA等，2021年国内融资增长显著。
- 圆因生物、环码生物等在环状RNA领域取得进展，成为新的研究热点。
细胞疗法
- CAR-T和CAR-NK疗法在2021年取得进展，国内企业如复星凯特、药明巨诺、百济神州等均有布局。
- 通用型细胞疗法如CTA101UCAR-T等开始进入临床，具有良好的前景。

总结

2021年，中国医药与生物科技行业在政策、市场、技术等多方面取得显著进展，创新药、AI医药、基因治疗、核酸药物和细胞疗法等成为资本关注的焦点。尽管二级市场波动较大，但一级市场融资持续增长，推动行业向高技术、高附加值方向发展。2022年，行业将继续向创新和产业化方向迈进，重点关注基因治疗、核酸药物和细胞疗法等前沿领域。

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