20160120-国金证券-新三板高端装备行业2016年度投资策略：看好工业和服务机器人、智慧物流及3D打印_1mb

新三板高端装备行业2016年度投资策略总结

核心内容

本报告聚焦于中国高端装备行业，特别是工业机器人、服务机器人、智能物流及3D打印等领域的投资机会。报告指出，随着中国制造业转型升级和自动化需求的增加，这些行业均具备较大的增长潜力。同时，报告强调了新三板挂牌企业在这些领域中的重要地位，并对部分重点公司进行了深入分析。

主要观点

1. 工业机器人市场快速增长，中短期看好系统集成领域

• 中国是全球最大的工业机器人市场，2013年销售了3.7万台，2014年销量增长54%，预计2017年将达到10万台。
• 机器人密度较低，预计到2020年将提升至100以上，行业复合增速将超过30%。
• 系统集成市场体量最大，约为机器人本体市场的3-4倍，未来随着市场竞争加剧，行业将进入并购整合阶段。
• 重点关注艾录股份、江苏北人、上海君屹等公司。

2. 服务机器人市场潜力巨大，技术成熟度决定爆发点

• 服务机器人分为个人/家庭服务机器人和专业服务机器人，其中专业服务机器人因价格不敏感，更利于技术突破。
• 专业服务机器人市场复合增速超过50%，预计到2017年市场规模达189亿美元。
• 医疗机器人和专业无人机是重点发展方向，关注天智航和观典航空。

3. 智能物流是智能制造关键环节，市场提升空间巨大

• 中国社会物流总费用占GDP比重为18%，远高于发达国家。
• 物流自动化和智能化可显著降低劳动力和土地成本，提升效率。
• 预计到2018年，自动输送设备市场规模将超过300亿元，物流仓储自动化市场年均增速预计超过30%。
• 重点关注顺达智能和德马科技。

4. 增材制造技术（3D打印）空间巨大，有望加速发展

• 3D打印技术处于发展初期，未来增长潜力巨大，预计2018年中国市场规模将达150亿元，CAGR为66.3%。
• 国内政策支持3D打印发展，将其提升至国家战略层面。
• 重点关注先临三维和天弘激光等平台型和全产业链生态公司。

关键信息

工业机器人

• 中国是全球最大的工业机器人市场，但国产机器人占比仍较低。
• 产业链包括核心零部件、机器人本体和系统集成。
• 系统集成领域市场空间最大，预计未来增速将高于本体。
• 关键企业包括艾录股份、江苏北人、上海君屹。

服务机器人

• 服务机器人市场分为个人/家庭和专业领域，专业领域增长更快。
• 医疗机器人市场最大，预计到2017年市场规模达15亿美元。
• 无人机市场在政策支持下逐步向民用市场扩展，重点关注医疗机器人和无人机领域。
• 关键企业包括天智航和观典航空。

智能物流

• 物流自动化和智能化是智能制造的重要环节。
• 预计2018年物流仓储自动化市场规模将达千亿元。
• 关键企业包括顺达智能和德马科技。

增材制造技术（3D打印）

• 3D打印技术涵盖多种路线，如激光烧结、光固化成型等。
• 3D打印在医疗、制造等领域有广泛应用。
• 国内政策支持3D打印发展，推动其成为先进制造业的重要组成部分。
• 关键企业包括先临三维和天弘激光。

重点关注公司

图表目录

• 图表1：中国制造业就业人员平均工资连年上涨
• 图表2：2015-2014中国工业机器人市场销量快速增长
• 图表3：中国引领全球工业机器人增长
• 图表4：中国机器人密度仍存很大提升空间
• 图表5：工业机器人产业链
• 图表6：新三板挂牌的工业机器人行业相关公司
• 图表7：服务机器人常见分类
• 图表8：国内外主要手术机器人公司
• 图表9：达芬奇手术机器人
• 图表10：天智航第三代骨科手术机器人 (TiRobot)
• 图表11：中国民用无人机政策逐步放开
• 图表12：2015-2018 年中国民用无人机行业产品销售市场规模预测
• 图表13：中国民用无人机市场主要参与者
• 图表14：智慧物流包含的物流装备
• 图表15：2013 年我国智能物流装备各部分市场规模 (亿元)
• 图表16：3D打印常见技术路线
• 图表17：3D打印技术成熟曲线
• 图表18：3D 打印市场近年来高速增长
• 图表19：3D打印市场预期增速加快
• 图表20：近年国家和地方对支持3D打印产业的政策支持
• 图表21：三维数字化和3D打印设备主要厂家
• 图表22：机器人三维激光融覆
• 图表23：三轴/四轴数控加工系统激光融覆

结论

本报告分析了工业机器人、服务机器人、智能物流和3D打印等高端装备行业的投资机会，指出这些行业在未来几年将保持高速增长。重点关注系统集成、医疗机器人、无人机和3D打印平台型公司，认为这些企业在政策支持和技术进步的推动下，将具备较高的增长潜力和投资价值。