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甲醇周报总结（2026年1月23日）

核心内容概览

本报告对甲醇市场进行了全面分析，涵盖价格、供应与需求、库存及上下游利润等方面。报告指出，当前甲醇市场整体表现偏弱，主要受供应高位、库存偏高及下游需求疲软影响，市场行情更多依赖预期交易。

主要观点

• 价格表现：甲醇主力合约价格为2298元/吨，环比上涨3.89%。动力煤价格持续走低，现货端甲醇价格环比下降0.67%，同比下跌17.58%。
• 供应情况：国内甲醇开工率为89.92%，环比下降1.2个百分点，国际开工率则小幅上升1.4个百分点。到港量为28.49万吨，环比增长18.51%，但外盘供应量大幅减少，后期到港预期下降。
• 需求状况：MTO开工率下降，华东地区MTO开工率环比下降5.8个百分点，传统下游需求有所回升，但整体仍偏弱。
• 库存水平：港口库存为145.75万吨，环比微增1.55%；厂内库存为43.84万吨，环比下降2.78%。库存绝对水平较高，去库压力较大。
• 利润情况：生产端利润承压，焦炉气制甲醇毛利下降29.70%，煤制甲醇毛利为-208元/吨，天然气制甲醇毛利为-274元/吨。进口毛利有所回升，但整体仍不高。

关键信息汇总

1. 价格数据

• 甲醇主力合约价格：2298元/吨，环比上涨3.89%。
• 动力煤价格：
  • 秦皇岛港5500大卡动力煤价：下降1.87%（同比-7.10%）。
  • 宁波港5500大卡动力煤价：微涨0.43%（同比-9.04%）。
  • 内蒙古乌海车板价（含税）：未提供具体数值。
  • CCI进口5500价格：未提供具体数值。
• 华东甲醇现货价：2236.14元/吨，环比下降0.67%（同比-17.58%）。

2. 供给与需求

• 国内开工率：89.92%，环比下降1.2个百分点。
• 国际开工率：60.78%，环比上升1.4个百分点。
• 到港量：28.49万吨，环比增长18.51%。
• 需求反推：周度需求反推为23.83万吨，环比微增0.63%。
• MTO开工率：84.29%，环比下降1.5个百分点，华东地区MTO开工率为61.65%，环比下降5.8个百分点。
• 传统下游需求：加权开工率47.68%，环比上升1.1个百分点。

3. 库存情况

• 港口库存：145.75万吨，环比增长1.55%。
• 厂内库存：43.84万吨，环比下降2.78%。
• 库存结构：港口库存绝对水平高，去库预期减弱。

4. 上下游利润

• 生产端利润：
  • 焦炉气制甲醇毛利：71元/吨，环比下降29.70%。
  • 煤制甲醇毛利：-208元/吨，环比下降0.68%。
  • 天然气制甲醇毛利：-274元/吨，环比下降12.30%。
• 进口毛利：7.9元/吨，环比增长42.45%。
• 传统下游加权平均毛利：51.4元/吨，环比增长78.45%。
• 区域套利利润：
  • 西北-鲁北：未提供具体数值。
  • 关中-鲁北：未提供具体数值。
  • 西南-港口：未提供具体数值。
  • 西北-港口：未提供具体数值。

市场展望

• 短期趋势：甲醇市场整体偏弱，价格更多受预期驱动。
• 中期预期：二月之后供应缺口可能显现，但短期内港口去库压力仍存。
• 风险因素：下游MTO利润承压，部分企业停车；国内供应高位，库存压力较大。

附注信息

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注：部分图表数据未在文本中完整呈现，仅基于文字描述进行总结。