20240319-安信国际证券-港股晨报_3页_266kb

港股晨报分析总结

1. 安信视点：通胀及利率政策

• 昨日港股市场整体表现：恒生指数涨0.1%，恒生科技指数涨1.25%，恒生国企指数涨0.48%，大市成交9,577.7亿港元；南向资金净买入293.1亿港元。
• 个股表现：腾讯控股(700HK)强势上涨2.11%，主要受到游戏业务推广及近期政策缓和预期的利好影响。
• 游戏行业政策：近期的网络游戏征求意见稿中明确限制了诱导性充值奖励等，目的是推动游戏行业健康化，利好头部公司及精品游戏发展，短期内市场情绪波动，长期看有助于游戏行业的理性化和高质量增长。
• 美联储预计在议息会议保持利率不变，但态度中性偏鹰，可能观察进一步通胀数据，对成长股估值较高的股票存在下行风险。
• 美国2月PPI同比增16%，核心PPI同比增20%，超预期，但核心通胀环比有所回落，呈现“半杯水”局面，美联储可能在短期内持观望态度。

2. 公司点评：361度(1361HK)

• 361度公布2023全年业绩：收入同比增长21.0%至84.2亿，净利润增长28.7%至96.1亿，派息比例40.2%。
• 运动品类复苏带动销售增长，其中童装收入同比增长35.7%，占比23.2%；电商收入同比增长38.0%，占收入比重达27.6%。
• 毛利率同比上升0.6个百分点至41.1%，净利润率同比上升0.7个百分点至11.4%。
• 由于亚运会赞助及自有赛事活动，品牌影响力提升，消费群体年轻化战略推进，未来业绩预计稳步增长。
• 投资建议：维持“买入”评级，预测2024、2025、2026年EPS分别为0.54、0.62、0.70元，目标价69港元。

Disclaimer：本报告仅供参考，不构成交售或购买建议，市场有风险，请谨慎决策。