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通源环境2025年半年度报告总结

核心内容概览

通源环境（股票代码：688679）是一家专注于生态环境综合整治的科技型企业，业务涵盖固废污染治理及资源化、污水与水环境综合治理、土壤与地下水修复、光伏能源等多个领域。公司致力于为地方政府及大型企业提供集方案设计、设备研制、项目建设与运营服务于一体的环境整体解决方案。

主要观点

1. 财务表现

• 营业收入：642,166,932.22元，同比下降2.63%。
• 归属于上市公司股东的净利润：-9,991,758.97元，同比下降443.81%。
• 扣除非经常性损益的净利润：-10,460,780.76元，同比下降965.83%。
• 经营活动现金流：14,504,899.18元，较去年同期显著改善。
• 总资产：2,895,358,374.44元，同比下降6.36%。
• 净资产：1,129,213,294.64元，同比下降1.31%。

2. 技术研发

• 研发投入：本期为2,004.93万元，同比下降10.76%，占营收比例3.12%。
• 知识产权：截至报告期末，公司累计获得知识产权303项，其中发明专利40项，实用新型专利257项。
• 在研项目：共15个，涉及二氧化碳资源化利用、污泥处理、污水处理、土壤修复等，其中部分项目已取得阶段性成果，如高效催化剂公斤级制备、污泥立式压榨技术优化等。

3. 业务拓展

• 重大项目中标：公司作为联合体成员中标“甘肃巨化新材料有限公司高性能硅氟新材料一体化项目标段七EPC+O总承包项目”，标志着在化工污染防治领域取得突破。
• 业务布局：公司持续推进固废、污水、土壤与地下水修复等核心业务，同时积极拓展新能源领域，如光伏、风电、充电桩、储能等。

4. 业务资质

• 拥有“市政公用工程施工总承包壹级”、“环保工程专业承包壹级”等资质，具备从设计到施工的全流程能力。

5. 核心竞争力

• 技术优势：掌握多项核心技术，如固废污染阻隔修复系统、污泥高干脱水炭化处理、泥膜共生污水处理工艺等。
• 全产业链优势：能够将核心技术应用于设备研制、项目建设等环节，确保项目高效、稳定、可靠。
• 品牌优势：在固废与水污染治理领域积累了良好的市场口碑。
• 研发人员：119人，占公司总人数的14.62%，其中博士3人，硕士31人，本科56人，形成多层次、专业化的研发团队。

关键信息

1. 风险提示

• 业绩亏损风险：行业竞争加剧、毛利率下降，可能影响盈利能力。
• 应收账款风险：公司应收账款余额较大，存在无法及时回收及坏账风险。
• 项目管理风险：项目周期长、区域分布广，存在延期、成本增加等风险。
• 财务风险：现金流波动较大，可能影响公司运营。
• 子公司亏损风险：爱维斯、通源新能源等子公司因行业竞争激烈、市场需求下降等，出现亏损。
• 行业风险：环保行业竞争加剧，若政策或市场变化，可能对公司业务造成影响。

2. 投资与股权

• 对外股权投资：本期无新增投资，同比减少100%。
• 主要控股参股公司：
  • 通源科技：亏损258.61万元。
  • 爱维斯：亏损465.49万元。
  • 通源新能源：亏损1,080.64万元。
  • 东华通源：亏损784.68万元。
  • 广西金投：亏损998.35万元。

3. 其他重要事项

• 股权激励计划：2024年限制性股票激励计划部分预留权益失效，公司作废部分限制性股票。
• 公司治理：公司董事会、监事会及高管均确认报告内容真实、准确、完整。
• 未审计：本报告未经审计。

总结

通源环境在2025年上半年面临一定的经营压力，主要体现在营业收入与净利润的大幅下滑，但公司通过强化成本控制、优化项目执行效率等措施，一定程度上缓解了经营压力。同时，公司持续推进技术研发，申请和获得多项专利，提升了在环保领域的技术竞争力。此外，公司积极拓展新能源业务，推动绿色转型，同时在多个领域中标重要项目，显示出较强的市场竞争力和业务拓展能力。然而，公司也需警惕行业竞争加剧、应收账款回收困难及子公司亏损等潜在风险。