20230119-天风证券-游戏行业点评_版号发放利好游戏社区_重点关注重磅IP游戏上线_2页_355kb

游戏行业分析总结

核心内容

2023年1月17日，中国游戏行业迎来首批版号发放，腾讯控股、网易、心动公司、祖龙娱乐等重点企业旗下游戏均获批版号。这一事件标志着游戏版号发放回归常态化，对游戏社区及行业整体具有积极影响。

主要观点

• 版号常态化发放利好游戏社区
  在2022年上半年游戏用户规模出现负增长、部分渠道加强限制、爆款作品减少的背景下，TapTap游戏社区下载总量仍实现同比增长 $32.33%$。其增长主要得益于用户规模的持续扩大和分发效率的提升，同时受益于游戏供给的修复。TapTap的社区生态为游戏开发者和玩家提供了良好的互动环境，进一步增强了用户黏性。

• TapTap社区生态初步成型
  TapTap已构建起完整的社区生态，涵盖玩家、开发者和平台三方：

  • 对玩家：UGC内容（图文、视频）成为平台核心资源，提升了用户参与度和互动性。
  • 对开发者：提供创意工坊、篝火测试、TapPlay等服务，以及心动自研的星火编辑器，有效支持游戏从创意到发布的全过程。
  • 对平台：随着游戏开发工具的普及，游戏研发门槛降低，优质内容生产加速，星火编辑器开发的游戏已获得超过1400万人次的游玩。

• 心动公司重磅IP游戏上线
  心动公司旗下ARPG手游《火炬之光：无限》获得移动端版号，目前在TapTap的预约量接近130万。该游戏在国际服上线后表现优异，登上了多个国家的iOS免费榜TOP10。其成功得益于游戏品质和全球IP的加持，尤其在暴雪部分游戏可能退出中国市场的情况下，有望延续IP影响力并带来国内收入增量。

• 产品周期表现稳定
  心动公司另一款高分战旗手游《铃兰之剑：为这和平的世界》也表现出良好的市场反响，产品周期的如约兑现有望推动公司2023年实现盈亏平衡。

关键信息

• 版号发放时间：2023年1月17日
• 获批企业：腾讯控股、网易、心动公司、祖龙娱乐等
• TapTap下载量：2022年同比增长 $32.33%$，达8.01亿次
• 《火炬之光：无限》预约量：接近130万
• 国际服表现：首日登顶多国iOS免费榜TOP10
• 星火编辑器用户量：超过1400万人次
• 投资建议：关注心动公司，因其拥有独特的TapTap社区和重磅IP游戏上线
• 风险提示：
  • 游戏版号发放进度不及预期
  • 游戏项目上线进度及流水不达预期
  • 行业监管趋严

投资评级

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分析师声明

本报告由孔蓉、张爽、朱旻楠三位分析师撰写，其观点基于对市场和企业的独立分析，与报告接收者无利益关联。

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