20260119-弘业期货-钢材周报_基本面偏弱_钢价震荡运行_20页_3mb

钢材周报总结（20250119）

核心内容

本周钢材市场整体呈现震荡运行态势，主要受到基本面偏弱的影响。尽管部分钢材品种需求有所回升，但整体仍处于季节性淡季，且库存压力依然存在。

主要观点

1. 供给端分析

• 螺纹钢：全国主要钢厂当周产量为190.3万吨，环比下降0.74万吨，部分钢厂因检修导致产量减少。
• 热轧板卷：当周产量为308.36万吨，环比增加2.85万吨，供应压力有所上升。
• 高炉开工率：247家钢铁企业高炉开工率78.84%，环比下降0.47%，产能利用率85.48%，环比下降0.56%。
• 电炉开工率：电炉开工率72.97%，环比持平，但产能利用率57.99%，环比上升1.08%，显示短流程产量有所增加。

2. 需求端分析

• 螺纹钢：表观需求为190.34万吨，环比增加15.38万吨，短期需求有所回升。
• 热轧板卷：表观需求为314.16万吨，环比增加5.82万吨，需求保持一定韧性。
• 建筑用钢成交量：螺纹钢周均成交量为9.18万吨，整体处于低位，北方和南方大区成交量均未明显改善。
• 热卷成交量：周均成交量为3.02万吨，下游冷轧产量88.67万吨，同比维持高位。

3. 库存情况

• 螺纹钢：总库存438.07万吨，环比微降0.04万吨；社会库存295.41万吨，环比增加5.23万吨；钢厂库存142.66万吨，环比下降5.27万吨。
• 热轧板卷：总库存362.33万吨，环比下降5.8万吨；社会库存285.8万吨，环比下降5.01万吨；钢厂库存76.53万吨，环比下降0.79万吨。
• 唐山钢坯库存：环比下降9.77万吨，降至52.1万吨。

4. 成本端支撑

• 原料价格：准一级冶金焦价格为1470元/吨，环比下降10元/吨；主焦煤吕梁价格为1426元/吨，环比上涨23元/吨；61.5%PB粉青岛港价格为819元/吨，环比下降7元/吨。

5. 基差波动

• 螺纹钢：主力合约基差为137元/吨，环比下降9元/吨。
• 热轧板卷：主力合约基差为-15元/吨，环比上升9元/吨。

6. 钢厂盈利率

• 钢厂盈利率上升至39.83%，显示钢厂盈利能力有所增强。

7. 钢材出口

• 钢材出口：11月钢材出口998万吨，环比增加19.78万吨；1-11月累计出口1.077亿吨，同比增长6.7%。
• 热卷出口：11月热卷出口183.03万吨，环比增加。

8. 汽车产销

• 汽车产量：11月汽车产量为353.2万辆，环比增加17.33万辆。
• 汽车销量：11月汽车销量为342.9万吨，环比增加10.69万吨。
• 新能源汽车：11月产量188万辆，销量182.3万吨，环比均增加10.8万辆。

9. 房地产数据

• 地产投资：1-12月全国房地产开发投资同比下降17.2%，降幅1.3%。
• 房屋新开工：累计59770万平方米，同比下降20.4%。
• 房屋竣工：累计60348万平方米，同比下降18.1%。
• 商品房销售：销售面积同比下降8.7%，销售额同比下降12.6%。
• 资金到位：开发企业资金到位额同比下降13.4%。

关键信息

• 钢材市场：基本面偏弱，需求季节性走弱，库存压力依然存在。
• 供给与需求：螺纹钢产量下降，需求短期回升；热卷产量增加，需求保持韧性。
• 成本支撑：原料价格波动不大，冶金焦和PB粉价格小幅下跌，主焦煤价格略有上升。
• 盈利率：钢厂盈利率上升，显示盈利能力增强。
• 出口情况：钢材出口环比增加，热卷出口保持稳定。
• 房地产影响：房地产数据偏弱，对钢材需求形成拖累。

风险因素

• 需求变化
• 钢材产量波动

数据来源

• Mysteel
• 弘业期货金融研究院
• Wind
• 钢联数据
• 海关总署