> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：中东铝冶炼厂遭受袭击对铝供应的影响 ## 核心内容 近期中东地区发生了一系列针对铝冶炼厂的袭击事件，显著增加了全球铝供应的风险。此次袭击事件不仅对相关企业的生产造成直接影响，还可能引发更广泛的供应中断，进而推高铝价。 ## 主要观点 - **袭击事件**：2026年3月28日，阿联酋的EGA公司（Emirates Global Aluminium）在阿布扎比的Al Taweelah冶炼厂遭受伊朗导弹和无人机袭击，造成“重大损害”，目前仍在评估中。同日，伊朗革命卫队表示此次袭击是对之前针对伊朗两家钢铁厂袭击的报复。 - **供应影响**：此次袭击叠加了此前的供应中断，包括3月3日卡塔尔Qatalum冶炼厂因天然气供应中断而削减40%产能，以及3月15日Alba冶炼厂主动削减19%产能，总计约568千吨的全球铝供应能力受到威胁，约占全球输出的0.4%。 - **铝价预期**：由于持续的供应中断，预计铝价将在2026年保持上涨趋势。分析师认为，中国铝业公司作为“避风港资产”，将受益于全球供应紧张的局面。 - **投资建议**：维持对**中国宏桥（1378 HK）**和**创鑫工业（2788 HK）**的**OUTPERFORM**评级，认为其在铝价上涨背景下表现优于市场。 ## 关键信息 | 日期 | 冶炼厂 | 公司 | 名义产能（kt） | 2025年产量（kt） | 削减产能（kt） | 削减产能占全球产量比例（2025） | 最新状态 | |------|--------|------|----------------|------------------|----------------|-------------------------------|------------| | 2026/3/28 | Al Taweelah（阿布扎比，阿联酋） | EGA | 1,500 | ~1,600 | 未披露 | N/A | 设施遭受重大损害，评估中 | | 2026/3/15 | Alba（巴林，曼马） | 铝业巴林（Alba） | 1,620 | 1,623 | ~308（19%） | 0.4% | 主动关闭生产线以应对供应中断 | | 2026/3/3 | Qatalum（卡塔尔，Mesaiected Industrial City） | Qatalum（卡塔尔铝制造与Horsk水力合资） | 648（铸造车间产能：690） | 648（铸造车间产量：688） | ~260（40%） | 0.4% | 因天然气供应中断，开始逐步削减产能，重启可能需要6-12个月 | | **总计** | | | **3,810** | **3,911** | **568** | - | - | ## 风险与免责声明 - **分析师认证**：本报告内容由分析师独立撰写，反映其个人观点，且与分析师薪酬无直接关联。 - **交易风险**：本报告仅用于提供信息，不构成投资建议，投资有风险，过往表现不代表未来结果。 - **法律责任**：CMBIGM及其关联方对报告中信息的准确性、完整性不作担保，且不承担因依赖该信息而产生的任何损失或费用。 - **地域限制**：报告内容适用于特定地区的投资者，如英国、美国、新加坡等，对其他地区投资者可能不适用。 ## 投资评级说明 - **BUY**：股票未来12个月潜在回报超过15% - **HOLD**：股票未来12个月潜在回报在+15%至-10%之间 - **SELL**：股票未来12个月潜在损失超过10% - **OUTPERFORM**：行业预期表现优于相关市场基准 - **MARKET-PERFORM**：行业预期表现与市场基准一致 - **UNDERPERFORM**：行业预期表现低于市场基准 ## CMBIGM公司信息 CMBIGM是CMB International Capital Corporation Limited的全资子公司，而后者又是中国招商银行的全资子公司。公司为客户提供市场分析与投资建议，但不提供个性化投资建议。 ## 其他信息 - 报告内容可能根据市场变化而调整，不保证其时效性或准确性。 - CMBIGM可能与报告中提到的公司存在投资银行关系，因此可能存在利益冲突。 - 报告仅供指定接收者使用，不得复制、分发或用于其他用途，除非获得书面许可。