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晨会纪要总结（2021年02月24日）

一、核心内容概览

市场策略

• 市场表现：上证指数下跌0.17%，中小板指下跌0.94%，创业板指下跌0.84%。上证50微涨0.41%，沪深300下跌0.32%。
• 行业表现：国防军工、银行、综合板块涨幅居前；采掘、汽车、农林牧渔跌幅居前。
• 资金流向：两市成交额达10215.3亿元，净流出288.46亿元。资金流入前三为银行、国防军工、钢铁；流出前三为化工、汽车、传媒。
• ETF表现：军工ETF、国防ETF、军工行业ETF涨幅居前，黄金ETF、白银基金、豆粕ETF、嘉实原油等也有较好表现。
• 市场策略建议：短期关注顺周期板块（如有色、煤炭）及低估值板块（如银行、非银）。预计未来1-2季度顺周期板块表现将强于机构抱团板块。

二、主要观点与关键信息

市场数据与情绪

• A股市场整体情绪较差，近3000只个股下跌，个股涨跌幅中位数为-0.87%。
• 全A股PE中位数为36.27倍，中小板、创业板PE中位数分别为32.76倍和48.65倍，均处于历史较低分位。
• 融资余额增加至15404.49亿元，市场资金偏好大金融板块。

债券市场

• 1年期国债收益率下行1.5bp至2.61%，10年期国债收益率下行1.0bp至3.26%，期限利差走阔1bp至66bp。
• 1年期国开债收益率上行0.8bp至2.73%，10年期国开债收益率下行1.4bp至3.74%。
• 国债期货主力合约均上涨，其中3年期AAA级信用利差上行1.97bp至49.69bp。

宏观经济与政策动态

• 央行开展100亿元7天期逆回购操作，净投放100亿元。
• 国家统计局：1月房地产市场运行总体平稳，各线城市房价环比涨幅扩大，二手住宅涨幅达1.3%。
• 国务院国资委：2021年将坚持“两利四率”指标体系，推动中央企业高质量发展。
• 中国物流与采购联合会：2020年物流业总收入同比增长2.2%，呈现逆势回升态势。

行业动态

• 房地产行业：多地上调银行房地产贷款集中度上限，如上海、广东、海南等地对第三档和第五档银行指标进行调整。
• 半导体行业：SEMI数据显示，1月北美半导体设备出货金额达30.4亿美元，同比增长29.9%。
• 新能源汽车行业：韩国发布第四期新能源汽车发展规划，目标2030年实现24%的碳减排；1月动力电池产量同比上涨317.2%，其中磷酸铁锂电池增长更为显著。
• 电影院重启：纽约市计划于3月5日重启电影院，仅允许25%上座率。
• 光峰科技：春节档期间激光放映设备运行时长达234年，两部影片采用其设备进行多场次放映。
• 教育行业：教育部要求义务教育课后服务与正常下班时间相衔接，丰富服务内容，帮助学生完成作业。

公司动态

• 粤电力A：拟在新疆投资建设光伏发电和风力发电项目，总投资约105亿元。
• 鸿泉物联：2020年营收4.56亿元，同比增长45.76%；净利润0.89亿元，同比增长28.07%。业绩增长主要来自网联化产品销量上升和智能化产品批量安装。

三、湖南经济动态

湖南股市动态

• 国科微：为全资孙公司提供担保，用于集成电路制造服务。

湖南地方政策与产业

• 湖南已形成工程机械、先进轨道交通装备、航空动力三大世界级产业集群。
• 工程机械产业营收达2563.8亿元，同比增长52.1%；轨道交通装备产业营收增长7.7%；航空航天（含北斗）产业工业总产值增长15.7%。

四、研究报告摘要

农林牧渔行业点评

• 政策背景：2021年中央一号文件发布，强调乡村振兴与农业农村现代化。
• 投资建议：关注生猪养殖龙头（如牧原股份、正邦科技、新希望）及种业板块（如大北农、隆平高科）。
• 风险提示：自然灾害、价格下降、动物疫病、政策风险。

寒锐钴业公司点评

• 业绩表现：2020年预计归母净利润3.2-4.1亿元，同比增长2207.85%-2856.94%。
• 行业分析：铜、钴价格上涨推动公司业绩增长，预计未来钴价中枢将逐步抬升。
• 盈利预测：2021年底合理价格区间为137.2-140.8元，维持“推荐”评级。
• 风险提示：新能源汽车销售遇冷、钴行业产能收缩不及预期、消费电池需求不及预期、全球经济复苏不及预期。

五、投资评级系统说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	推荐	投资收益率超越沪深300指数15%以上
	谨慎推荐	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
	中性	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
	回避	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

六、免责声明

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