2019解密5G_18页_3mb
报告摘要
2019 解密5G 总结
核心内容概述
本文档系统梳理了5G的概念、发展历程、全球及中国产业现状、产业链结构、重要公司财务指标及投资逻辑。内容涵盖了5G技术演进、商业部署时间表、主要应用场景、产业链上下游分布以及资本市场表现。
5G概念及发展史
5G是第五代移动通信技术，相比1G到4G，具有更高的速率、更低的时延、更强的移动性和更大的连接密度。5G将支持VR/AR、物联网、自动驾驶等新兴应用场景。
- 1G：语音服务，模拟通信，保密性差，成本高，体积大
- 2G：短信服务，数字化，稳定性较好
- 3G：2009年开始商用，支持上网、社交应用，中国主导提出TD-SCDMA标准
- 4G：2014年中国开始商用，支持在线视频、直播、游戏等，推动了短视频直播的蓬勃发展
- 5G：预计2020年及以后商用，技术标准正在制定中，将全面进入物联网和智能应用时代
全球5G产业现状
全球5G商用时间表显示，中国在5G发展速度上处于领先地位。随着美国启动5G频谱拍卖，全球5G网络大规模部署进入倒计时。
中国5G现状
中国在5G发展上采取了一系列政策措施，推动5G网络建设及商用产品化：
- 2015年9月：马凯副总理提出“力争2020年实现5G商用”
- 2017年8月：国务院发布《扩大和升级信息消费三年行动计划》，明确2020年启动5G商用
- 2018年：发改委推动5G实验网建设，降低频谱占用费用，三大运营商获得5G中低频段试验许可
- 2019年1月：工信部部长表示中国将进行5G商业推广，部分地区发放5G临时牌照
运营商布局推进
中国移动在5G网络建设方面最为积极，国内三大运营商均在加快布局，为5G商用做准备。
巨头推动
5G产业链涉及多个环节，包括芯片、设备、终端等，主要企业有：
- 芯片厂商：华为海思、中兴微电子、展讯锐迪科、大唐通信、紫光等
- 设备厂商：华为、中兴通讯、大唐电信等，技术成果显著，商用部署提上日程
- 终端厂商：华为、VIVO、TCL等，积极研发5G商用终端产品
5G产业链上下游
5G产业链包括通信网络设备、光纤光缆、光模块、天线射频、系统集成与应用服务等关键环节。
| 环节 | 主要公司 |
|---|---|
| 通信网络设备 | 中兴通讯、烽火通信 |
| 光纤光缆 | 亨通光电、中天科技、长飞光纤 |
| 光模块 | 中际旭创、光迅科技 |
| 基站天线 | 通宇通讯、京信通信 |
| 基站射频 | 武汉凡谷、东山精密 |
| 系统集成与应用服务 | 宜通世纪、东方国信 |
5G概念股近期走势回顾
2019年初，5G概念板块迎来上涨，部分个股涨幅显著：
- 近半年涨幅前十：东方通信（515.79%）、*ST凡谷（189.29%）、春兴精工（182.19%）、贝通信（378.34%）等
- 市值前十：工业富联、中国联通、中兴通讯、亨通光电、烽火通信等
- 整体表现：5G概念股指数累计上涨30%，市场关注度持续上升
5G投资逻辑梳理
5G投资规模预计将达到万亿级别，主要依赖于基站数量的增加和网络容量的提升：
- 投资规模：5G投资将远超4G，保守估计基站数量是4G的1.2-1.5倍
- 频率与基站数量：5G使用更高频率，覆盖范围更小，需要更密集的基站部署
- 投资阶段：不同阶段利好不同设备商，如主设备厂商、光通信、天线射频、云计算等
重要公司及财务指标
| 公司名称 | 总市值（亿元） | 近半年涨跌幅（%） | 营业收入（2017年年报，亿元） | 净利润（2017年年报，亿元） | 市盈率（PE, TTM） | 资产负债率（%） | 总资产周转率（次） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 工业富联 | 3015.3505 | 4.1497 | 3545.4385 | 162.1993 | 18.7020 | 81.0341 | 2.4938 |
| 中国联通 | 2038.5272 | 20.1097 | 2748.2895 | 16.8396 | 78.8925 | 46.4768 | 0.4621 |
| 中兴通讯 | 1270.7988 | 66.9972 | 1088.1527 | 53.8634 | -19.2656 | 68.4777 | 0.7620 |
| 亨通光电 | 418.4301 | -5.5436 | 259.5027 | 22.3576 | 16.4419 | 60.8106 | 1.0821 |
| 烽火通信 | 382.1651 | 10.4730 | 210.5622 | 9.0346 | 44.4740 | 64.5511 | 0.7879 |
| 东方通信 | 382.0752 | 515.7895 | 24.3729 | 1.1977 | 303.4849 | 18.7781 | 0.6399 |
| 中天科技 | 309.0601 | 12.3746 | 271.0140 | 17.9755 | 14.3536 | 33.7321 | 1.1469 |
| 信维通信 | 296.4834 | -8.5190 | 34.3477 | 8.9061 | 28.9463 | 47.8675 | 0.8085 |
| 中际旭创 | 260.7875 | 21.9973 | 23.5708 | 1.6151 | 41.9392 | 48.7087 | 0.5584 |
| 东山精密 | 257.6942 | 0.2500 | 153.8957 | 5.3044 | 31.2346 | 64.7614 | 0.8262 |
5G产业概念股一览
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- 300593.SZ：新雷能
- 300077.SZ：国民技术
- 002115.SZ：三维通信
- 603220.SH：贝通信
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- 300513.SZ：恒实科技
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- 000070.SZ：特发信息
- 300310.SZ：科泰电源
- 603118.SH：共进股份
- 300342.SZ：天银机电
- 300322.SZ：硕贝德
- 600487.SH：亨通光电
- 300735.SZ：光弘科技
- 600198.SH：*ST大商
- 300319.SZ：麦捷科技
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- 300025.SZ：华星创业
- 300252.SZ：金信诺
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