20221127-光大证券-纺织服装与化妆品行业周报_工信部发布重点培育纺服百家品牌名单_逸仙电商公布三季度业绩_12页_1mb

行业研究总结

核心内容概览

• 工信部发布重点培育纺织服装品牌名单，共124家，涵盖消费品牌、制造品牌及区域品牌。
• 逸仙电商公布2022年第三季度业绩，总收入同比下滑36.1%，净亏损2.11亿元，但护肤业务增长显著。
• 纺织服装板块近期表现疲软，化妆品板块亦面临下跌压力。
• 行业新闻动态包括品牌融资、新品发布及市场拓展等。
• 投资建议聚焦于纺织服装及化妆品行业的龙头企业及高股息率标的。

主要观点与关键信息

工信部重点培育品牌名单

• 总数量：124家品牌被确定为重点培育对象。
• 分类：
  • 消费品牌：53家，包括李宁、波司登、朗姿股份、地素时尚、江南布衣等。
  • 制造品牌：54家，包括申洲国际、际华集团、百隆东方等。
  • 区域品牌：17家，如安平丝网、清河羊绒、平湖羽绒服装等。
• 注释：浅底色表示上市公司。

逸仙电商 FY2022Q3 业绩

• 总收入：8.58亿元，同比下滑36.1%。
• 净亏损：2.11亿元，同比收窄41.7%。
• 业务表现：
  • 彩妆业务：收入同比下滑48.8%，主要受市场需求疲软影响。
  • 护肤业务：收入同比增长33.0%，占比提升至31%。
  • 重点品牌：DR.WU、EVELOM、Galénic三大品牌收入合计同比增长69%，其中Galénic增长显著。
• 未来展望：预计FY2022Q4总收入同比下滑约30~40%。

行情回顾

纺织服装板块

• 上周表现：下跌1.60%，位列申万一级行业第18位。
• 过去一个月：上涨4.75%，位列申万一级行业第16位。
• 子行业表现：
  • 纺织制造板块：上周下跌1.70%，过去一个月上涨2.21%。
  • 服装家纺板块：上周下跌0.98%，过去一个月上涨5.94%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：安奈儿、都市丽人、深纺织A、晶苑国际、凤竹纺织。
  • 跌幅前五：慕尚集团控股、特步国际、朗姿股份、波司登、开开实业。

化妆品板块

• 上周表现：下跌2.33%，跑输沪深300指数1.65PCT。
• 过去一个月：下跌2.16%，跑输沪深300指数6.24PCT。
• 板块估值：
  • 美妆品牌商公司PE(ttm)为50倍，低于历史均值76倍。
  • 个护品牌商公司PE(ttm)为33倍，低于历史均值54倍。
  • 代运营商公司PE(ttm)为33倍，低于历史均值42倍。
  • 原料及制造商公司PE(ttm)为负值。
• 个股表现：
  • 涨幅前三位：青松股份、科思股份、珀莱雅。
  • 跌幅后三位：壹网壹创、丽人丽妆、水羊股份。

行业新闻及重点公司动态

• 热醒Rexing：获数百万人民币天使轮融资，定位北美“自驾游+露营”周边运动户外功能性服饰品牌。
• 子不语：登陆港交所，成为“中国跨境鞋服第一股”。
• 薇诺娜：在上海人民广场来福士开设首家零售精品店。
• 丸美股份：入局母婴赛道，凭借“多多爱你”品牌获得红点奖。
• 锦波生物：重启IPO，申请在北交所上市。
• 上市公司动态：
  • 南山智尚：发布可转债发行预案。
  • 都市丽人：高管变更。
  • 科思股份：发布可转债发行预案。
  • 华孚时尚：子公司增资扩股。
  • 伟星股份：发布定增预案。
  • 丸美股份：聘任王熙雯为电商部总经理。
  • 安奈儿：股东减持。
  • 罗莱生活：股权质押。
  • 三夫户外：收购上海飞蛙，获得CRISPI中国区独家代理权。
  • 健盛集团：股票回购。

投资建议

纺织服装板块

• 推荐标的：
  • 运动服饰龙头：安踏体育、李宁、特步国际。
  • 其他服装家纺：比音勒芬、波司登、罗莱生活。
• 上游纺织制造：华利集团、申洲国际、伟星股份。
• 股息回报：关注高股息率、低估值的稳健型标的。

化妆品板块

• 推荐标的：
  • 珀莱雅：积极提升产品力，业绩表现亮眼。
  • 贝泰妮：敏感肌护肤龙头，经营质量向好。
  • 上海家化：老牌国货集团，疫情利空已消化。

风险提示

• 宏观经济：增速下行可能影响终端消费。
• 疫情与极端天气：可能抑制消费意愿。
• 行业竞争：国外龙头品牌价格战对国内品牌不利。
• 电商流量：增速放缓及成本上升影响盈利能力。

附录信息

纺织服装行业近三年平均股息率排名前20的个股

上市公司非流通股解禁/解锁明细

行业与沪深300指数对比

• 过去一周：
  • 纺织服装板块下跌1.60%，位列第18位。
  • 化妆品板块下跌2.33%，位列第24位。
• 过去一个月：
  • 纺织服装板块上涨4.75%，位列第16位。
  • 化妆品板块下跌2.16%，位列第29位。

估值方法说明

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