20211102-广州期货-国债日评_股市受挫撬动情绪_期债减仓上涨_3页_394kb

国债研究报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了11月2日国债市场走势、货币市场流动性状况、新债发行情况及对期债市场的综合研判。报告指出，受股市和大宗商品价格下跌影响，债市情绪改善，国债期货整体呈现上涨趋势，但市场基本面疲弱仍对价格形成一定压制。

主要观点

1. 债市走势

• 国债期货表现：市场情绪回暖，国债期货减仓上攻。
  • 二年期国债（TS2112）：收于100.730元，上涨0.04%。
  • 五年期国债（TF2112）：收于100.905元，上涨0.11%。
  • 十年期国债（T2112）：收于99.690元，上涨0.20%。
• 成交量与持仓量：各期国债合约成交量和持仓量均有不同幅度增长，显示市场活跃度有所提升。

2. 货币市场流动性

• 央行操作：跨月后央行逆回购操作规模回归百亿，单日净回笼1900亿元。
• 利率变动：
  • Shibor利率：隔夜Shibor上涨9.6BP至2.1260%；7天Shibor上涨1.7BP至2.1850%；3个月Shibor微涨0.1BP至2.4500%。
  • DR利率：DR001上涨8.3BP至2.1165%；DR007上涨4.4BP至2.1586%。
  • 上交所回购利率：GC001小幅下跌5BP至2.1630%；GC007和GC028分别上涨0.6BP和1.9BP至2.2600%和2.3120%。

3. 新债发行

• 国开行发行：
  • 1年期固息债：规模138.6亿元，中标收益率2.25%，全场倍数3.64。
  • 3年期固息债：规模77.8亿元，中标收益率2.7027%，全场倍数5.12。
  • 5年期固息债：规模90.3亿元，中标收益率2.9983%，全场倍数4.79。
• 农发行发行：
  • 2年期固息债：规模30亿元，中标收益率2.6012%，全场倍数5.72。
  • 7年期固息债：规模40亿元，中标收益率3.2643%，全场倍数4.48。

关键信息

1. 市场情绪

• 避险情绪：股市及大宗商品下跌带动避险情绪上升，推动债市上涨。
• 配置盘活跃：部分配置盘积极买入，表明市场对债市仍有需求。

2. 市场展望

• 短期风险：在公开市场巨额到期的情况下，流动性变化可能对期债走势产生影响。
• 价格修复：预计连续上涨后，期债可能面临一定的向下修复需求。

3. 投资建议

• 谨慎乐观：短期债市上涨可能受情绪驱动，但基本面疲弱仍需关注。
• 配置机会：报告指出债市可能迎来新一轮配置机会，但需结合市场变化灵活应对。

研究中心信息

1. 研究中心简介

• 名称：广州期货研究中心
• 核心价值观：不断超越、更加优秀
• 团队文化：简单、用心、创新、拼搏
• 研究覆盖：宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具
• 研究体系：包含定期报告（早报、晨会、周报、月报、年报）和不定期报告（深度专题、行情分析、调研报告等）

2. 研究中心联系方式

• 金融衍生品研究部：电话 (020) 22139858
• 金属研究部：电话 (020) 22139817
• 化工能源研究部：电话 (020) 23382623
• 创新研究部：电话 (020) 22139858
• 农产品研究部：电话 (020) 22139813
• 综合部：电话 (020) 22139817
• 办公地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼10楼
• 邮政编码：510623

广州期货业务单元一览

1. 交易所会员资格

• 大连商品交易所：会员号 0225
• 郑州商品交易所：会员号 0225
• 上海期货交易所：会员号 0338
• 上海国际能源交易中心：会员号 8338
• 中国金融期货交易所：交易结算会员，会员号 0196

2. 主要业务范围

• 代理国内所有商品期货和期权、金融期货品种交易
• 开展期货投资咨询、资产管理、银行间债券市场交易及风险管理子公司业务

3. 业务单元联系方式（部分示例）

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