2014-2014PE盘点：行业走向正规化PE抢位参与并购、混改_4页_204kb

2014年中国私募股权投资市场总结

核心内容概述

2014年是中国私募股权投资（PE）市场发展的重要一年，行业地位在监管层面得到确认，政策环境逐步改善，行业发展路径进一步拓展。这一年，PE机构在国企混改、产业基金设立、上市公司定增等领域表现活跃，标志着PE行业从“游击部队”向“正规军”转型。

主要观点

• 行业正规化：PE行业正式纳入法律监管体系，结束了十年的“游击”状态。
• 适度监管：监管以行业自律为主，通过备案登记制度而非牌照管理，释放市场活力。
• 政策支持：中央层面出台多项政策，支持PE行业推动实体经济创新发展和多层次资本市场建设。
• 市场拓展：PE机构开始涉足新三板挂牌、设立公募基金等新领域，拓宽了业务边界。
• 国企混改：PE机构积极参与国企混改，成为推动产业整合的重要力量。
• 定增热潮：VC/PE机构在上市公司定增中发挥重要作用，成为资本市场的活跃参与者。
• 房地产市场调整：房地产市场由热转冷，私募房地产基金面临挑战，但大型机构更具竞争力。

关键信息

1. 行业监管制度完善

• 2013年6月，新《基金法》将私募机构纳入法律监管。
• 2014年1月，基金业协会发布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》。
• 2014年8月，证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》，确立行业自律与备案登记制度。

2. PE机构挂牌新三板与设立公募基金

• 4月，九鼎成为首家在新三板挂牌的PE机构。
• 6月，深创投设立红土创新基金管理有限公司，获得证监会批准。
• 7月，九鼎投资拟设立公募基金九泰，获得证监会批准。

3. 国企混改进程加快

• 上海等地率先出台国企改革细则，PE机构积极参与。
• 弘毅投资入股上海城投，投资总额达17.93亿元。
• 中国石化销售公司混改引入多家PE机构，投资总额达62.37亿美元。
• 华融混改引入PE机构，投资总额达20亿美元。

4. 产业基金与并购基金设立

• 国家集成电路产业投资基金设立，目标规模1200亿元。
• 湖北激光产业基金设立，目标规模50亿元，其中40亿元用于股权投资和并购。
• 多项产业基金和并购基金设立，推动私募市场募资活跃度提升。

5. 上市公司定增活跃

• 2014年前三季度定增市场规模达4,560.93亿元，占沪深两市总市值的1.6%。
• 成功发行定增案例288起，涉及243家上市公司，占上市公司总数的9.5%。
• VC/PE机构参与94起定增案例，投资总额达316.28亿元，占比18.7%。

6. 房地产市场调整与私募基金应对

• 房地产市场由热转冷，私募房地产基金募集和投资活动明显下滑。
• 大型及深耕区域的私募机构更具优势，市场风险促使行业“优胜劣汰”。

总结

2014年，中国PE行业在政策支持、市场拓展、参与国企混改及上市公司定增等方面取得显著进展。随着监管制度的完善和行业地位的提升，PE机构逐步从“野蛮生长”转向规范化发展，同时也面临市场环境变化带来的挑战。这一年为PE行业未来的发展奠定了更加坚实的制度与市场基础。