20250103-银河期货-现货成交偏弱_花生盘面震荡回落_19页_637kb

银河农产品研究员刘大勇（期货从业证号F03107370，投资咨询证号Z0018389）的最新报告指出，新季花生成交偏弱、市场整体维持震荡下行趋势。主要关注以下要点：

核心逻辑分析

新季花生现货价格稳定（山东大花生米395元/斤，河南花生41元/斤），但库存上升叠加下游消费需求疲软，促使部分油厂上调收购价（收购价7200-7700元/吨）。进口花生价格维持稳定（苏丹米7600元/吨）。整体呈现价格筑底态势。

交易策略建议

银河期货建议对花生03合约进行区间震荡操作，关注7600-8000元/吨间的支撑与阻力。期现方面，当前最低仓单价7800元/吨，与现货基差保持平水状态。月差方面，观望3-10价差变化。

压榨利润下滑

受花生原料价格上调、花生油价格下跌双重影响，油厂压榨利润环比下降410元/吨（达-410元/吨）。基差与月差方面，建议主要关注1-4与4-10价差的波动趋势，结合基差价差变化调整操作策略。

进出口趋势

1月至11月，中国花生进口量大增（698万吨，同比增125%），出口亦上升（126万吨，同比增41%），对国内价格形成一定压力。进口花生仁与出口花生仁数据提供供需博弈逻辑支撑。

风险与机会提示

消费端仍显疲弱，油厂花生及花生油库存双双上升，显示产业链中下游压力有所积聚。建议密切关注油厂采购节奏以及进口花生供应变化，以把握价格筹码。