20250428-中泰期货-纯碱玻璃周度报告汇总_82页_2mb
报告摘要
纯碱与玻璃周度报告总结
核心内容概览
本报告主要分析了2025年4月28日纯碱和玻璃的市场情况，涵盖供需、价格、库存、成本利润、基差价差等多个维度，旨在为市场参与者提供决策参考。
纯碱市场综述
供应情况
- 总产量：2025年4月24日为75.51万吨，环比下降0.05万吨；预计5月1日为73.71万吨，5月8日为69.94万吨。
- 重质产量：4月24日为41.55万吨，环比下降0.10万吨；预计5月1日为40.56万吨，5月8日为38.49万吨。
- 轻质产量：4月24日为33.96万吨，环比上升0.05万吨；预计5月1日为33.15万吨，5月8日为31.45万吨。
- 进出口：进口量稳定在0.07万吨，出口量维持在4.2万吨。进口价格缺乏优势，出口表现尚可。
需求情况
- 浮法玻璃日熔量：4月24日为22.09万吨，环比下降0.05万吨；预计5月1日为22.00万吨，5月8日为22.00万吨。
- 光伏玻璃日熔量：4月24日为12.26万吨，环比上升1200吨；预计5月1日为12.52万吨，5月8日为12.77万吨。
- 重碱消费量：4月24日为34.35万吨，环比上升0.05万吨；预计5月1日为34.52万吨，5月8日为34.77万吨。
- 轻碱表需：4月24日为30.87万吨，环比下降1.97万吨；预计5月1日为30.23万吨，5月8日为30.23万吨。
- 纯碱表需：4月24日为77.54万吨，环比上升3.81万吨；预计5月1日为69.80万吨，5月8日为70.16万吨。
库存情况
- 碱厂库存：4月24日为169.10万吨，环比下降2.03万吨；预计5月1日为173.01万吨，5月8日为172.79万吨。
- 社会库存：4月24日为33.85万吨，环比下降4.47万吨；预计5月1日为36.00万吨，5月8日为38.00万吨。
- 终端原料天数：21天，环比上升1.49天，显示下游近期逢低补库，短期备货小幅提升。
成本与利润
- 氮碱法成本：1501元，环比下降1元；利润为-111元，环比上升1元。
- 联碱法成本：1198元，环比下降42元；利润为92元，环比上升42元。
- 华中重碱-轻碱价差：40元，预计上升至50元。
估值与策略建议
- 市场情绪：多头复刻2月思路，借助集中检修带动期现货正反馈情绪。
- 策略建议：关注新单成交价格及供应端运行情况，前期平空获利后可待上行情绪平复后逢高再度参与。
- 风险提示：宏观情绪氛围强势，延续正反馈；供应端预期外减量；原料价格成本上移。
玻璃市场综述
供应情况
- 浮法玻璃日熔量：4月24日为157775吨/日，环比下降700吨；预计5月1日为157175吨/日，5月8日为157175吨/日。
- 周产量：4月24日为110.44万吨，环比下降0.49万吨；预计5月1日为110.02万吨，5月8日为110.02万吨。
需求情况
- 表观消费量：4月24日为108.47万吨，环比下降3.09万吨；预计5月1日为112万吨，5月8日为116万吨。
- 市场情绪：市场情绪压制表需回落，节前补库推动环比走强。
库存情况
- 厂库库存：4月24日为327.37万吨，环比上升1.98万吨；预计5月1日为325.52万吨，5月8日为319.46万吨。
- 库存变化：连续降库终结，除西南、西北外均增库。
成本与利润
- 天然气线成本：1446元，环比下降4元；利润为-76元，环比上升4元。
- 煤制气线成本：960元，环比下降4元；利润为268元，环比上升6元。
- 石油焦线成本：1079元，环比下降4元；利润为101元，环比上升4元。
- 华东-华中价差：190元，预计下降至180元。
- 沙河5mm大板基差：158元，环比上升47元。
估值与策略建议
- 市场情绪：估值角度进入理想布局区间，但须等待市场情绪好转启动。
- 策略建议：远月合约逢低做多思路。
- 风险提示：现货情绪转弱；宏观氛围对策略方向不利。
主要观点与关键信息
纯碱
- 供应端：阿拉善周内产量波动，供应整体高位运行；5月检修计划逐步明朗，新增海化、昆仑等厂家，市场预期减产对供需压力缓解。
- 需求端：浮法及光伏近期转稳，终端对成品需求预期偏弱；但近期逢低补库，短期表需小幅提升。
- 库存：碱厂库存小幅下降，社会库存上升，中游库存或止跌回升。
- 价格：沙河重质纯碱价格环比上升51元，其他区域价格波动较小。
玻璃
- 供应端：浮法玻璃日熔量下降，部分产线冷修或点火。
- 需求端：表观消费量环比下降，但节前补库推动需求回升。
- 库存：厂库库存连续降库，除西南、西北外均增库。
- 价格：5mm大板价格在不同区域有所波动，沙河价格稳定，其他区域价格略有变化。
数据预估方法
- 纯碱：根据数据季节性变化进行线性外推，同时结合数据变化进行修正。
- 玻璃：同样采用线性外推法，并结合数据变化进行修正。
数据来源
- 纯碱：隆众资讯、中泰期货整理
- 玻璃：隆众资讯、中泰期货整理
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