20250522-华鑫证券-计算机行业点评报告_Meta_广告主业稳健增长_AI与可再生生态协同驱动长期价值提升_5页_255kb

Meta（METAO）2025年第一季度财报显示：营收同比增长16%至4231亿美元，净利润同比大增35%至1664亿美元，运营利润达1756亿美元，运营利润率升至41%。广告业务持续增长，贡献4139亿美元营收，同比增长16%。广告展示次数增长5%，平均单价上涨10%，北美与其他地区广告收入增速最快（19%和18%）。平台用户活跃度方面，Meta应用家族日活跃用户（DAP）达343亿人，同比增长6%；全球社交媒体用户总数达524亿人，占人口63.9%。AI领域表现突出，AI助手月活用户逼近10亿，覆盖核心社交平台并实现多模态功能。公司加大AI基础设施投入，2025年资本支出预算提升至640-720亿美元，重点布局模型训练能力和低延迟推理。清洁能源布局加速，新增2600兆瓦风能与太阳能采购协议，全球数据中心实现净零排放，电力100%由可再生能源匹配。投资建议维持推荐，认为其在AI生态及终端产品线进展值得重点关注。风险提示包括AI基建回报周期拉长、监管限制广告投放、VR/AI终端渗透率不足等。分析师团队由宝幼琛、谢孟津、费强组成，研究领域涵盖云计算、网络安全、人工智能等。报告强调所有分析基于公开资料，不构成具体投资建议，免责条款覆盖内容使用及责任归属。