20241108-浦银国际证券-策略观点_新一轮财政刺激出台_或利好化债概念股_4页_725kb

浦银国际研究：财政刺激政策或利好化债概念股，建议关注结构性投资机会

浦银国际证券指出，全国人大常委会于11月8日公布了新一轮财政刺激方案，重点在于化解地方债务。该方案包括“6+4+2”万亿元化债措施，其中6万亿元用于置换存量隐性债务，未来三年每年增加2万亿元债务限额，2024年地方政府专项债务限额将增至3552万亿元。

分析认为，在政策落地后，市场关注点正从政策转向基本面，投资者应关注企业盈利改善和经济增长的迹象。短期来看，市场可能呈现结构性行情，资金可能从高弹性个股转向基本面稳健的绩优蓝筹股，以及优质的港股高息股。

在投资方向上，浦银国际建议关注以下领域：

1. 资产管理公司（AMC）：具备债务处理经验，政策支持有望改善其基本面。
2. 城投平台：地方政府化债的重点，通过盘活内部资产获取资金。
3. PPP概念股：化债利好应收账款回流及新业务开展，尤其涉及园林绿化、生态治理等环保方向。
4. 房地产和银行股：化债政策有望促进房地产市场企稳，并改善银行资产质量。

同时，报告指出投资风险包括政策执行不及预期、地方债务负担加剧、地缘政治紧张、人民币贬值和流动性趋紧等。

浦银国际分析师赖烨烨强调，需注意当前市场的结构性特征和增长动能，建议投资者根据自身风险偏好，结合政策变化和基本面情况调整投资策略。