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五矿期货有色金属早报总结（2024-6-4）

报告分析了主要有色金属品种的市场动态，重点关注铜、铝、铅、锌、锡、镍和碳酸锂。总体上，受美联储降息预期和美国制造业数据疲软影响，有色金属价格多数承压，但局部需求改善带来波动。

铜：伦铜涨12%至10193美元/吨，沪铜主力收82010元/吨。LME库存减少，贴水高位；国内社会库存增幅缩窄，上海现货贴水收窄。进口亏损缩小，废铜价差微扩，但上游印尼冶炼厂即将投产，短期上方压力大，预计沪铜区间80600-82600元/吨，伦铜3M 10000-10280美元/吨。

铝：沪铝主力跌17%至21100元/吨。LME库存降，上海仓单增；铝锭去库放缓，华东市场备货好转，华东地区需求稳定，预计国内铝价在20500-21800元/吨区间震荡。

铅：沪铅收18750元/吨，进口盈亏显示沪伦比价1135，铅锭进口亏损。供应紧俏支撑价格，但下游出口订单转弱，提货情绪下降，铅价可能回调。

锌：沪锌收24210元/吨，进口盈亏亏损扩大。矿端紧缺抑制开工，镀锌厂需求好，但原料预期宽松，锌价或跟随板块弱势回调，期锌参考区间240000-290000元/吨。

锡：沪锡报266850元/吨，国内低价，下游采买活跃，预计震荡区间240000-290000元/吨。LME库存小增，锡价回调风险小。

镍：LME库存略降，沪镍跌278%。精炼镍成本支撑强，但消费弱，库存拐点未现，不锈钢下行压力大，沪镍区间参考140000-147800元/吨。

碳酸锂：现货指数跌，工业级锂报价下降，库存增长。产量高位，库存延续累积，锂价难强势，短期观察金属板块和智利锂盐出口数据，参考运行区间100000-106000元/吨。

总体观点：有色金属市场面临海外库存增加、国内需求偏弱压力，短期震荡为主，需关注美联储讲话、供需变化及政策落地。风险包括资金撤离导致的价格下跌，建议投资者谨慎操作，紧跟市场动态。
（总结字数：598）