20240529-兴证期货-甲醇_尿素日度报告_4页_340kb

报告摘要

全球商品研究·甲醇&尿素日度报告总结：2024年5月29日

甲醇市场概述

现货价格动态（较5月28日）
- 中国地区：江苏上涨25元至2875元，广东持平于2710元，鲁南下降30元至2455元，内蒙古下降25元至2155元，CFR中国主港保持2825元。
- 地区性差异明显，部分区域价格企稳或下跌。
基本面分析
- 供应端：内地甲醇装置春检后逐步重启，全国开工率回升至69.51%，区域差异显著，西北地区开工率提升尤为明显（75.46%）。部分装置计划检修或已重启。
- 库存端：港口库存总量535万吨，环比降幅达37万吨，处于偏低水平。前期因港口纸货流动性问题导致基差走强，推动盘面反弹。
- 需求端：传统需求进入淡季。沿海MTO（煤制烯烃）装置检修传闻及实际情况增多，如浙江兴兴、江苏盛虹、天津渤化等计划停车，烯烃开工率降至历史低位。外采甲醇制烯烃开工率同比下降，对需求形成压制。
- 海外动态：外盘装置运行情况复杂，部分区域装置检修或故障，整体开工率维持偏低水平。
市场展望
- 兴证期货认为，在成本支撑（煤炭旺季预期）和港口库存偏低的背景下，短期市场可能转向震荡格局，需密切关注港口库存、MTO装置变动及煤炭价格走势。

尿素市场概述

现货价格动态（较5月28日）
- 中国地区：山东微涨8元至2353元，安徽微跌3元至2396元，河北及河南均微幅下跌。
- 全国中小颗粒尿素市场均价微跌2元至2377元/吨。
基本面分析
- 供应端：部分区域装置检修或短停，日产水平持续偏低，低于17万吨。供应收缩对价格形成支撑。
- 需求端：农业阶段补库需求仍在，复合肥生产维持高位开工率。工业需求相对平稳。
- 库存端：尿素企业总库存244万吨，环比减少24万吨，处于近一年低位，上游库存去库情况良好。
- 政策与出口：出口政策趋严，报检尿素面临核查。
市场展望
- 当前供需短期偏紧，库存处于低位，农业需求仍有支撑，但旺季时间有限，宏观情绪降温，预计尿素市场将呈现震荡走势。